CVaR风险度量投资组合模型的改进研究

发布时间：2017-05-19 05:12

  本文关键词：CVaR风险度量投资组合模型的改进研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着经济社会快速发展,国家和地区间的经济合作越来越紧密,经济和金融市场正趋于全球化和一体化,这给国家和地区带来了很多发展机遇,但也给金融市场带来很大的冲击,深刻影响着金融市场的稳定性,使投资风险加大,引起很多人关注.为了降低投资风险同时获得预期合理收益,很多投资者将资金分散投资到各种资产中形成投资组合,因此投资组合问题研究成为金融领域研究的一个重要课题之一.1952年著名经济学家马科维茨把人们带入金融定性分析的世界,是一大进步,但后来人们发现,他用均值、方差分别度量投资组合的收益和风险存在缺陷,模型在实际中计算难以实现.为克服这些缺陷,后人做了很多研究,取得了不少成果,但仍需要对度量方法和投资组合模型做改进.鉴于此,本文在均值-方差和均值-CVaR基本模型的基础上改进,建立含资产管理费的CVaR多目标投资组合模型和含资产管理成本优化的SCVaR投资组合模型.首先,本文概述均值-方差、均值-下半方差、单指数、均值-VaR、均值一CVaR的基本模型.研究市场的投资环境,得到考虑管理费用和适当使用多种风险度量方法,使投资组合模型更真实全面的描述市场,这是非常必要的.其次,本文研究资产管理难易问题,定义资产管理成本函数,然后在CVaR风险度量的基础上建立多目标投资组合模型；分析CVaR风险度量方法的优点,把熵的不确定性质引入投资组合模型.同时建立新的投资组合模型.最后,用智能算法求解模型,并作对比分析,验证新模型的可行性和有效性,为投资者进行投资组合提供新方法.
【关键词】：资产管理费 CVaR 熵 投资组合 多目标粒子群算法 多目标遗传算法
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.9;F224
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第1章 绪论11-16
• 1.1 研究背景及研究意义11-12
• 1.2 投资组合国内外研究概述12-15
• 1.2.1 国内投资组合理论研究情况概述12-14
• 1.2.2 国外投资组合理论研究情况概述14-15
• 1.3 本文研究内容和结构安排15-16
• 第2章 基础理论知识16-25
• 2.1 本文符号说明16-17
• 2.2 投资组合发展历程中的主要模型17-19
• 2.2.1 均值-方差模型17-18
• 2.2.2 均值-下半方差模型18
• 2.2.3 单指数模型18-19
• 2.2.4 均值-VaR模型19
• 2.2.5 均值-CVaR模型19
• 2.3 VaR风险度量方法理论知识简述19-21
• 2.3.1 VaR风险度量方法概念20
• 2.3.2 VaR风险度量方法的计算20-21
• 2.3.3 VaR风险度量方法存在的缺陷21
• 2.4 CVaR风险度量方法理论知识简述21-23
• 2.4.1 CVaR风险度量方法概念21-22
• 2.4.2 CVaR风险度量方法计算22
• 2.4.3 CVaR风险度量方法性质及其优势22-23
• 2.5 熵理论知识简述23-24
• 2.6 本章小结24-25
• 第3章 CVaR下的多目标投资组合模型25-36
• 3.1 资产管理成本函数25-26
• 3.2 CVaR下多目标投资组合优化模型26-29
• 3.3 实证中的方法及结果分析29-35
• 3.3.1 多目标粒子群算法29-31
• 3.3.2 实证结果分析31-35
• 3.4 本章小结35-36
• 第4章 SCVaR投资组合优化模型36-46
• 4.1 熵风险度量在投资组合中的可行性36
• 4.2 熵及SCVaR投资组合模型36-38
• 4.2.1 单目标投资组合熵模型37
• 4.2.2 SCVaR投资组合模型37-38
• 4.2.3 含资产管理成本优化的投资组合熵模型38
• 4.3 含资产管理成本优化的SCVaR投资组合模型38-40
• 4.4 实证中的方法及结果分析40-45
• 4.4.1 多目标遗传算法40-41
• 4.4.2 数值实验结果分析41-45
• 4.5 本章小结45-46
• 结论与展望46-47
• 参考文献47-51
• 致谢51-52
• 攻读学位期间发表的论文情况52

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 盛松成;资产选择理论的演变[J];财经研究;1987年04期

2 刘小茂,李楚霖,王建华;风险资产组合的均值—CVaR有效前沿(Ⅱ)[J];管理工程学报;2005年01期

3 梁昌勇;吴坚;黄永青;;基于对数期望-熵模型的证券组合投资研究[J];合肥工业大学学报(自然科学版);2006年08期

4 王滕滕;印凡成;黄健元;;基于均值-CVaR-熵的社保基金最优投资组合模型[J];济南大学学报(自然科学版);2012年02期

5 刘衍民;赵庆祯;牛奔;;改进的粒子群算法及在CVaR模型中的应用[J];数学的实践与认识;2011年17期

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本文编号：377826