股指期货、现货市场流动性之间的周期联动效应

发布时间：2024-01-29 13:22

　　基于"价格尺度"与"时间尺度"等因素构建了股指期货市场流动性的新指标,并从周期性视角利用频谱分析法研究了股指期货、现货市场流动性之间的联动效应。选择2010年5月—2016年7月沪深300指数及其股指期货的日度数据进行实证,单谱分析表明股市流动性的主周期比股指期货市场流动性长1个多月,但两者的次周期比较接近;交叉谱分析发现两类市场流动性在2015年9月前后存在结构性差异,周期同步性由弱变强,交互敏感性由双向变为单向且影响程度也有所增强,领滞时间明显缩短。可见,调控政策的出台对两类市场流动性之间的周期联动关系影响显著。

【文章页数】：12 页

图1两类市场流动性周期的谱密度函数

图2两类市场流动性的交叉谱分析(2010年5月—2016年7月)

图3两类市场流动性的交叉谱分析(2010年5月—2015年8月)

图4两类市场流动性的交叉谱分析(2015年8月—2016年7月)

本文编号：3888266