基金经理更换、股票联动与股票价格

发布时间：2024-03-10 20:12

　　基金经理更换打破了基金共同持股投资组合中股票的关联性,降低了股票收益率相关性,进而影响了股票价格。本文基于基金共同持股和基金经理更换构建了对冲投资组合,获得0. 1%的日超额收益率。基金投资组合中股票收益率相关性能够解释这种超额收益率,本文发现基金更换经理后,新基金经理重建投资组合,打破了原投资组合中股票间的关联,股票收益率相关性减弱,基金共同持股程度高的股票价格受到了更大影响。基金的被动流动性冲击不能解释本文的发现。本文的研究表明基金经理变更等基金管理行为通过股票收益率相关性对股票价格产生了重要影响。

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、数据和变量
    (一) 数据
    (二) 变量
    (三) 描述性统计
四、基金经理更换、股票关联性与股票收益
    (一) 基金经理更换与股票收益率相关性
    (二) 基金经理更换与股票收益率
五、重建投资组合与被动资金流
    (一) 新基金经理重建投资组合
    (二) 股票被动资金流
六、研究结论和意义



本文编号：3925255