公司成长性对股价短期与长期效应的实证研究

发布时间：2024-07-03 00:57

　　随着主板、中小板、创业板股票市场的逐步开启,中国多层次资本市场的雏形基本确立,能够更好地适应中国经济的发展,满足各种规模企业的融资需求。证券市场定价功能对于金融资本的配置起着引领作用,把资金配置到优秀的、有发展前景的企业中去。本文以中国股票市场三大板块来划分,分别选取样本公司,分析中国上市公司股价与业绩的关系。以营业收入的增长、净利润的增长、净资产的增长作为自变量,以公司的股票市值增长作为应变量,建立方程进行线性回归分析。由于以增长量作为变量,可以用一个较长的时间周期来研究股价与业绩的关系,这是本文的创新之处。并且在研究短期内股价与业绩的关系时,引入股票综合指数这一变量,也是以前没有涉及的。通过回归分析,发现上市公司净资产增长与股价增长相关性最强。由此选出一组净资产持续稳定增定的上市公司,发现在长期内其平均股价涨幅大大领先于同期股票综合指数涨幅,而净资产负增长的一组上市公司,其平均股价涨幅远远落后于同期股票综合指数涨幅。通过以上分析,发现中国三大板块上市公司的股票价格与业绩之间的关系,在短期内相关性比较弱,更多受到外部环境的影响,但是在长期内相关性大幅提高。从总体上看,公司业绩的增长能...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 引言
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究的目的和意义
    1.2 研究方法和主要创新点
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 主要创新点
第二章 文献综述
    2.1 国外相关研究成果
    2.2 国内相关研究成果
第三章 中国证券市场发展历史回顾
    3.1 主板市场的介绍
    3.2 中小板市场的介绍
    3.3 创业板市场的介绍
    3.4 主板、中小板和创业板的比较
第四章 相关理论介绍
    4.1 影响股票价格因素分析
        4.1.1 外部因素分析
        4.1.2 公司基本面分析
    4.2 公司估值相关理论
        4.2.1 内在价值法
        4.2.2 相对价值法
    4.3 现代金融投资理论
        4.3.1 市场有效性假说
        4.3.2 资产组合理论
        4.3.3 巴菲特的投资理论
第五章 实证研究
    5.1 变量的选择和计算
    5.2 样本公司的选取
    5.3 样本数据的取得
    5.4 样本回归分析
        5.4.1 创业板样本公司回归分析
        5.4.2 中小板样本公司回归分析
        5.4.3 主板样本公司回归分析
        5.4.4 回归结果的分析和总结
第六章 回归结果的检验
    6.1 创业板的检验
    6.2 中小板的检验
    6.3 主板的检验
    6.4 三大板块上市公司股价短期与长期效应的对比
    6.5 我国三大块板实证结果和研究结论
        6.5.1 实证结果
        6.5.2 研究结论
第七章 实证结果深层次原因的分析及建议
参考文献
附录
致谢
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本文编号：4000280