私募股权投资对公司经营绩效的影响研究

发布时间：2017-05-27 16:19

  本文关键词：私募股权投资对公司经营绩效的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国私募股权投资(PE)市场在近几年获得了持续快速的发展,PE机构的数量及其管理的资本量均大幅增长,众多上市公司在首次公开发行(IPO)之前获得了PE的支持,PE通过介入企业不仅为自身带来了高额回报,也为被投资企业了带来丰厚的收益,但也有不少企业的经营绩效并未因引入PE而发生预期的变化,那么PE是在什么条件下、通过什么路径来影响被投资企业经营绩效,这是本文研究的重点。本文旨在研究PE对公司经营绩效的影响作用,通过引入公司治理作为中介变量建立计量模型,验证公司治理在PE与公司经营绩效关系作用的中介效应。首先,结合我国PE的发展现状提出研究的背景及意义;其次,在对PE、公司经营绩效、公司治理等相关文献进行梳理与评述后,对PE影响被投资企业的公司治理水平以及公司治理影响企业经营绩效进行理论分析,并提出相应的研究假设,选取合理的指标并建立计量经济学模型,对PE和被投资企业治理水平以及经营绩效之间的关系进行分析,并对公司治理的中介效应进行检验。研究发现:PE介入企业后,对被投资企业的经营绩效产生了在统计上具有显著作用的积极影响;PE介入企业后,提高了被投资企业的公司治理水平;公司治理在PE对公司经营绩效的影响中起着中介变量的作用。因此,对引进PE投资的企业而言,引进PE不仅满足了公司的融资需求,而且还可以通过PE机构改善公司治理水平进而提高企业的经营绩效。对于PE机构而言,改善被投资企业的公司治理水平进而提高公司经营绩效,这是提高PE投资回报率的途径之一。
【关键词】：私募股权投资 公司经营绩效 公司治理 中介变量
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F271
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 绪论9-20
• 1.1 研究的背景和意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 研究现状与评述10-18
• 1.2.1 私募股权投资对公司经营绩效影响的研究现状10-14
• 1.2.2 私募股权投资对公司治理影响的研究现状14-15
• 1.2.3 公司治理及其对公司经营绩效影响的研究现状15-17
• 1.2.4 研究评述17-18
• 1.3 研究内容和方法18-19
• 1.3.1 研究内容18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 1.4 研究的技术路线图19-20
• 第2章 私募股权投资、公司治理与公司经营绩效关系的理论分析20-31
• 2.1 私募股权投资及其对公司治理影响的理论分析20-26
• 2.1.1 私募股权投资的组织形式与特征20-24
• 2.1.2 私募股权投资影响公司治理结构的条件与路径24-26
• 2.2 公司治理及其对公司经营绩效影响的理论分析26-29
• 2.2.1 公司治理结构与特征26-28
• 2.2.2 公司治理影响公司经营绩效的条件与路径28-29
• 2.3 本章小结29-31
• 第3章 实证研究方案设计31-37
• 3.1 指标设计31-32
• 3.1.1 公司经营绩效指标设计31-32
• 3.1.2 公司治理指标设计32
• 3.2 假设提出32-33
• 3.3 模型设计33-36
• 3.4 本章小结36-37
• 第4章 私募股权投资影响公司经营绩效的实证研究37-54
• 4.1 数据的收集与处理37
• 4.2 因子分析37-43
• 4.2.1 公司治理指数的因子分析37-40
• 4.2.2 公司经营绩效的因子分析40-43
• 4.3 实证分析43-52
• 4.3.1 描述性统计43-44
• 4.3.2 相关性分析44-45
• 4.3.3 私募股权投资影响公司经营绩效的回归分析45-46
• 4.3.4 私募股权投资影响公司治理的回归分析46-48
• 4.3.5 私募股权投资、公司治理影响公司经营绩效的回归分析48-51
• 4.3.6 中介效应的检验51-52
• 4.4 政策建议52-53
• 4.5 本章小结53-54
• 结论54-56
• 参考文献56-62
• 致谢62

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 胡洁;胡颖;;上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析[J];管理世界;2006年03期

2 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

3 徐莉萍;辛宇;陈工孟;;股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响[J];经济研究;2006年01期

4 朱静;;私募股权投资与公司价值相关性的实证研究——来自中小板上市公司的经验证据[J];财务与金融;2011年02期

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本文编号：400549