个体沟通、交易行为与信息优势:基于共同基金访问的证据

发布时间：2017-06-01 17:02

  本文关键词：个体沟通、交易行为与信息优势:基于共同基金访问的证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于一个来自深交所的独特数据库,本文考察共同基金缘何访问上市公司,以及共同基金是否通过访问获得了信息优势并从中受益。研究发现:第一,共同基金更倾向于访问其持股公司,而公司特征(规模、成长性、业绩与地理位置)、投资者关注度以及盈余质量均显著影响共同基金的访问行为。同时,资产规模较大的基金更倾向于访问上市公司。第二,基金与上市公司的访问交流,显著影响了其交易,进一步,基金基于访问的买卖行为显著预测了上市公司盈余信息和经营业绩。第三,对于投资者关注低的公司,基金可以获得更为显著的信息优势。整体上,本文研究表明,机构投资者可以通过访问上市公司获得信息优势,并做出更好的投资决策,这为社会网络与微观信息传递研究提供了新的证据,也为监管部门在未来的监管力度和方向上提供了清晰的政策借鉴。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;暨南大学管理学院会计系;九江学院会计学院;深圳证券信息公司;
【关键词】： 访问交流 共同基金 信息优势 盈余 业绩
【基金】：国家自然科学基金(71372130,71173078) 中组部“青年拔尖人才计划”的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、弓I言“信息效率”是财务金融理论乃至整个经济理论的核心议题,自20世纪中叶以来,关于市场能否有效加总信息的争论就一直不断,例如哈耶克认为市场机制可有效汇总所有的分散信息,凯恩斯则认为价格机制融合了情绪与投机而不能体现资产的内在价值。在实践层面,信息效率与信息

【共引文献】

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中国博士学位论文全文数据库 前10条

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本文编号：413037