我国中小企业私募债券风险研究

发布时间：2017-06-04 04:15

  本文关键词：我国中小企业私募债券风险研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中小企业是我国经济发展的组成部分，对我国国民经济的发展有着较强的推动作用。中小企业一般规模较小、投入资金少、产权清晰，企业经营具有一定的独立性，对市场变化的适应性较强，可以更加深入的了解客户的实际需求，改革开放以来，，民营中小企业得到了长足的发展，民营企业在我国市场经济中所占比重逐渐提高，近年来已成为我国市场经济发展不可或缺的部分。随着中小企业不断增多，企业融资问题日益凸显，通过银行信贷等间接融资方式已不能满足中小企业的资金需求，为解决我国中小企业融资问题，国家允许中小企业通过发行债券的方式进行融资。中小企业私募债券发行时间较短，在资本市场中融资的经验不足，且由于发行主体为中小企业，在债券的发行过程中存在着一定的风险。 本文首先介绍了中小企业私募债券发展现状，包括现阶段发行情况、发行后优势与机遇、面临的风险等，其次通过对国外的私募债券发展过程中的风险防范进行分析找出我国可借鉴之处。然后在此基础上对我国中小企业私募债券的存在的风险进行实证分析。最后结合之前的研究对我国中小企业私募债的风险防范提出一些政策建议。 本文较为全面的对中小企业私募债券发行过程中的系统性风险与非系统性风险进行分析，运用久期定理与Z评分模型对其风险进行实证研究，在实证结果的基础上提出相关政策建议，在风险防范方面发行私募债券的中企业应加强自我约束，通过债券融资获得的资金应合理的进行投资，提高资金使用效率；另一方面国家应加大对中小企业信用风险的管理力度，提高发行中小企业发行债券的审核标准。
【关键词】：中小企业 私募债券 系统性风险 信用风险
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F276.3;F832.4
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-20
• 1.1 研究背景与意义11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 文献综述12-18
• 1.2.1 关于中小企业融资的研究12-14
• 1.2.2 关于中小企业私募债券的研究14-16
• 1.2.3 关于中小企业私募债券风险研究16-17
• 1.2.4 总体评价17-18
• 1.3 研究思路与方法18
• 1.3.1 定性分析与定量分析相结合18
• 1.3.2 实证分析与规范分析相结合18
• 1.4 本文主要内容与研究框架18-19
• 1.4.1 研究主要内容18-19
• 1.4.2 研究技术路线图19
• 1.5 本文创新之处19-20
• 第2章 相关理论基础20-26
• 2.1 企业风险控制理论20-22
• 2.1.1 内部风险控制理论20-21
• 2.1.2 审慎性监管理论21-22
• 2.2 企业债券风险理论22-26
• 2.2.1 企业债券信用风险理论22-23
• 2.2.2 企业债券利率风险理论23-26
• 第3章 中小企业私募债券发展现状26-34
• 3.1 中小企业私募债券发展概况26-27
• 3.1.1 中小企业私募债券概念界定26
• 3.1.2 中小企业私募债券发行情况26-27
• 3.2 中小企业私募债券融资的优势27-29
• 3.2.1 降低融资成本，拓宽融资渠道27-28
• 3.2.2 发行审核便捷，投资者限制少28
• 3.2.3 资金用途灵活，提升企业影响力28
• 3.2.4 政策支持28-29
• 3.3 中小企业私募债券存在的风险29-33
• 3.3.1 系统性风险29-31
• 3.3.2 非系统性风险31-33
• 3.4 本章小结33-34
• 第4章 国际私募债券市场风险防范经验借鉴34-46
• 4.1 国际私募债券的发展情况34-37
• 4.1.1 我国香港地区私募债券的发展36
• 4.1.2 欧洲与日本私募债券的发展36-37
• 4.2 美国私募债券的概况与风险防范机制37-42
• 4.2.1 美国私募债券发行规模与信用评级37-39
• 4.2.2 美国私募债券风险防范机制39-42
• 4.3 国际私募债券发展的借鉴42-44
• 4.3.1 建立债权人保障机制42
• 4.3.2 完善市场体系42-43
• 4.3.3 严格监管信息披露43-44
• 4.4 本章小结44-46
• 第5章 中小企业私募债券风险实证分析46-55
• 5.1 利率风险实证分析46-49
• 5.1.1 样本选取46
• 5.1.2 实证过程与结果46-49
• 5.1.3 结论与分析49
• 5.2 信用风险的实证分析49-54
• 5.2.1 样本选取49-51
• 5.2.2 实证过程与结果51-53
• 5.2.3 结论与分析53-54
• 5.3 本章小结54-55
• 第6章 中小企业私募债券风险防范对策55-58
• 6.1 提高信用评级55
• 6.2 强化风险对冲机制55-56
• 6.3 提高产品的市场流动性56
• 6.4 建立健全的违约处置机制56-58
• 参考文献58-61
• 攻读硕士学位期间取得的学术成果61-62
• 致谢62

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