基于EVT的谱风险测度及其在风险管理中的应用

发布时间：2017-06-09 05:08

  本文关键词：基于EVT的谱风险测度及其在风险管理中的应用，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融资产收益率的分布往往呈现厚尾特性,忽略此现象往往会造成极值风险的低估.基于极值理论(EVT),引入一类测度尾部损失风险的谱风险测度方法(TSRMs).与传统的在险价值(VaR)和期望尾损(ES)相比,新的谱风险测度(TSRMs)赋予大的尾部损失以大的权重,非尾部损失权重为0,因而更能反映投资者的风险规避心理及其风险偏好程度.最后,以标准普尔500指数的日对数收益率为例,分析比较了TSRMs与VaR,ES在正态分布和极值分布下的估计结果,并进一步解释不同的风险偏好在投资者对风险的心里预期中起的作用.
【作者单位】： 上海交通大学电子信息与电气工程学院;东华大学旭日工商管理学院;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【关键词】： 谱风险测度 极值风险 GEV分布 GPD分布 一致性风险测度
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71201100;71320107002) 上海交通大学新进青年教师启动计划资助项目(13X1000-40056)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 1引言上个世纪以来,频频发生的金融危机和大额损失事件让投资者和监管当局相信极端风险管理的重要性. 经验表明,正态分布并不足以能刻画金融资产收益率的分布特征,尤其是尾部特性,金融资产收益率的尾部分布往往呈现拖尾现象.由于大额损失一旦发生,将会对金融机构造成重大的影

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本文编号：434493