基于ICA的多元金融市场波动溢出及实证研究

发布时间：2017-06-10 13:10

  本文关键词：基于ICA的多元金融市场波动溢出及实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：研究多个金融市场间的波动溢出效应能更好地刻画金融复杂系统的演化过程,有效防范和抵御金融风险。鉴于BEKK和DCC-MVGARCH等传统多元波动率模型存在的缺陷,运用独立成分分析(ICA)方法建立基于ICA的IC-EGARCH波动溢出扩展模型。实证分析了上证综指、上证基金、上证国债、美元兑人民币汇率和上海银行间同业拆借利率间的波动溢出效应。结果表明:我国股票、基金、债券、外汇和货币五个金融市场间存在不对称性的波动溢出;另外,IC-EGARCH模型的波动率预测效果显著优于BEKK模型和DCC模型,且在险价值(VaR)更低;新模型显著降低了多元波动率参数估计的个数。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： 金融复杂系统 波动溢出 ICA IC-EGARCH模型
【基金】：国家社科基金重大资助项目(11&ZD156)
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 圣塔菲研究所(Santa Fe Institute,SFI)的著名学者Holland(1995)最早提出复杂适应系统(Complex AdaptiveSystem,CAS)理论[1],认为金融系统是由大量具有自适应性并相互耦合的复杂网络演化而来,为人们提供了一种研究金融复杂系统演化的新思路。由于参与个体的有限理性和认知偏差

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