自发自还背景下我国地方政府债券信用风险研究

发布时间：2017-06-11 01:08

  本文关键词：自发自还背景下我国地方政府债券信用风险研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在地方政府债券自发自还的背景下,研究我国地方政府市政债券信用风险,对于相关监管部门确定省、市层级合理适度的市政债券发行额度和规模,对于市政债券的发行者以及投资者准确评估市政债券信用风险,确保市政债券安全有效地发行具有重要意义。文章通过引入奈特不确定性因素期权定价理论的相关思想,构建了市政债券信用风险模型。研究结果表明在考虑奈特不确定性背景下,当债务规模占可担保财政收入80%以下时,理论违约概率趋近于零,当债务规模达到可担保财政收入80%以上之后,理论违约概率对债务规模的敏感性突然放大。据此文章得出结论:在考虑奈特不确定性因素的背景下,违约率与奈特不确定性因子存在正相关关系;市政债券规模需严格控制。
【作者单位】： 对外经济贸易大学;对外经济贸易大学金融学院;中诚信国际信用评级有限责任公司;安邦保险集团股份有限公司深圳中心;
【关键词】： 市政债券 信用风险 奈特不确定性
【分类号】：F812.5;F832.51
【正文快照】： 1引言2014年8月25日,全国人大常委会通过的四审预算法修正案(草案),明确规范了地方政府举债融资制度,为已有10个省市地方政府开展地方政府债券自发自还试点这一发债机制向其他地方政府扩展提供了法律依据。我国市政债券发行的正规化、 常态化和阳光化,也意味着此前中央政府的

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本文编号：440427