我国汇率对资产收益的影响研究——基于消费的资产定价模型

发布时间：2017-06-11 20:00

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【摘要】：在开放经济框架下研究基于消费的资产定价模型,国内消费者可以从国内和国外市场购买商品,但只能投资于国内市场,汇率通过消费的边际效用影响资产价格并增加了投资者所面临的风险。该模型可以在我国证券市场上成功的定价Fama-French投资组合和行业投资组合,并且汇率在非条件线性模型中是一个很重要的变量。同时,汇率风险随时间变化并且是逆周期的事实也被发现,这可以帮助我们解释在股权溢价中的逆周期性。
【作者单位】： 南昌大学经济与管理学院;
【关键词】： 汇率风险 基于消费的资产定价模型 资产收益
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言自从20世纪80年代开始,汇率风险是否应该被定价这个问题吸引了国内外学者的广泛关注。国内学者丁剑平对相关文献的研究做出了综述。早期的理论研究以汇率风险对资产收益的影响来建立模型,并且把汇率风险归为传统风险1。倪庆东综合各宏观经济因素,分析了汇率风险对证券

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本文编号：442308