论主权财富基金对金融市场稳定的影响

发布时间：2017-06-12 03:03

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【摘要】：主权财富基金缘起于全球经济失衡,其对国际金融市场的影响长久以来都是一个颇具争议的话题。摩根士丹利的Stephen Jen曾指出,主权财富基金的健康蓬勃发展对全球金融市场具有里程碑意义,它将彻底改变金融市场的运作方式以及全球金融风险的表现形态。由于主权财富基金的运作透明度低及其战略性目的强,西方发达国家一直对其持抵触怀疑态度。尽管美国次贷危机期间,各国主权财富基金倾囊相助,令国际社会对它的态度有所好转,但并没有改变主权财富基金威胁论的断言。关于主权财富基金对金融市场稳定影响的讨论和研究一直存在争议,对该问题进行深入研究具有很大的现实意义。主权财富基金作为一国政府缓和市场价格波动,实现国民经济转型以及提高储备资产管理效率而设立的公共财富管理机构,已发展成为全球金融投资活动中的重要参与者。本文采取定性分析与定量分析相结合的方法,系统论证主权财富基金对全球金融市场资产价格的影响以及对国际资本流动的影响,认为主权财富基金不仅不会对全球金融市场的稳定造成威胁,反而会因为得益于其“买入并持有”的长期投资策略和“逆周期”的效用机制,而有利于维护全球金融市场的稳定,对金融市场的稳定发展具有积极的效应。因此,主权财富基金的发展壮大理应得到国际社会的支持。本文最后从外部环境和自身条件两个方面对主权财富基金的发展提出政策建议:今后应在加强国际监管、提高透明度、坚持多元化投资策略等方面不断完善主权财富基金的投资运作,使其更好地促进国际金融市场的稳定发展。
【关键词】：主权财富基金 金融市场稳定 资产价格 资本流动
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F831.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 导论8-15
• 1.1 研究背景及研究意义8-9
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意义9
• 1.2 相关文献综述9-12
• 1.2.1 定性分析9-11
• 1.2.2 定量分析11-12
• 1.3 研究目标和内容12-13
• 1.4 研究思路与方法13-14
• 1.5 创新与不足14-15
• 2 主权财富基金和金融市场稳定的理论概述15-23
• 2.1 主权财富基金概述15-20
• 2.1.1 主权财富基金的界定及特点15-16
• 2.1.2 成立主权财富基金的动机16-17
• 2.1.3 主权财富基金的透明度17-20
• 2.2 金融市场稳定的内涵与评定20-21
• 2.3 金融市场稳定的指标选取21-23
• 2.3.1 金融资产价格波动21
• 2.3.2 国际资本流动21-23
• 3 主权财富基金对金融资产价格的影响23-32
• 3.1 主权财富基金的风险偏好23-25
• 3.1.1 风险资产配置与资产泡沫23
• 3.1.2 CRRA效用方程23-25
• 3.2 主权财富基金与金融资产风险溢价25-31
• 3.2.1 资产定价模型25-28
• 3.2.2 主权财富基金未来规模的预测28-31
• 3.3 本章小结31-32
• 4 主权财富基金对国际资本流动的影响32-38
• 4.1 主权财富基金投资的地理分布32-34
• 4.2 主权财富基金投资的产业分布34-35
• 4.3 主权财富基金投资的资产类别35-37
• 4.4 本章小结37-38
• 5 研究结论及政策建议38-43
• 5.1 研究结论38
• 5.2 政策建议38-43
• 5.2.1 实施多元化的投资组合和投资策略38-40
• 5.2.2 提高主权财富基金信息透明度40-41
• 5.2.3 建立健全主权财富基金国际监管体系41-43
• 致谢43-44
• 参考文献44-47
• 硕士期间主要科研成果47-48

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 郑凌云;;2007年主权财富基金境外投资概况及2008年展望[J];国际金融研究;2008年06期

2 陈红;何德旭;;全球经济失衡、主权财富基金与金融稳定[J];国际金融研究;2009年12期

3 韩立岩;尤苗;;主权财富基金的战略价值——基于国民效用与风险对冲的视角[J];经济研究;2012年06期

4 宋玉华;李锋;;主权财富基金的兴起及其对全球资产价格的影响——基于资产定价模型的估算[J];浙江大学学报(人文社会科学版);2009年04期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 张庆君;资产价格波动与金融稳定性研究[D];辽宁大学;2011年

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本文编号：443060