追加保证金对信贷与股价的影响——1927年德国“黑色星期五”事件
发布时间：2017-06-13 11:05
本文关键词：追加保证金对信贷与股价的影响——1927年德国“黑色星期五”事件，，由笔耕文化传播整理发布。
【摘要】：杠杆往往被视作金融危机的根源,当资产需求持续下降时,突然去杠杆化可能会引发贱价抛售及价格压力。本文着眼于杠杆变化对资产价格的影响,研究发现,将银行负债表信息与资产价格直接联系时,给投资者的贷款减少一个标准差会使相关股票的波动上升0.22个标准差。这些结果表明银行的贷款决定可能受资产价格影响,杠杆急剧下降可导致股价波动。
【作者单位】： 美国联邦储备委员会;
【关键词】： 杠杆 保证金 信贷投放 股价波动
【分类号】：F831.2;F831.51
【正文快照】： 本文考察了金融中介保证金贷款的巨大震荡引发的资产定价后果。1927年5月,德国央行要求各银行减少提供给客户购买股票的信贷,从而引发了一场震荡。这影响了部分银行,于是,多数受影响银行的客户不得不平仓来满足追加保证金的要求。我史蒂芬 · 吉斯勒史蒂芬·吉斯勒(Stefan Gis
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本文编号：446363
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