考虑交易量限制的多阶段投资组合评价研究

发布时间：2017-06-20 22:03

  本文关键词：考虑交易量限制的多阶段投资组合评价研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：国内外关于投资组合效率评价的理论和实践研究有很多,但是大多数研究集中在多阶段投资组合模型创新以及最优投资策略的求解问题上,多阶段投资组合效率评价的研究较少,采用数据包络模型对多阶段投资组合效率评价的研究更加少见。本文在回顾了经典的马科维兹投资组合理论和数据包络模型的基本理论之后,定义了多阶段投资组合的效率。基于线性反馈的多阶段投资组合优化模型,考虑真实投资环境中交易量限制的情况,分别构造出考虑交易量上下界限制和总量限制的多阶段投资组合优化模型。在证明了考虑交易量上下界限制和总量限制的多阶段投资组合优化模型真实前沿面函数凹性的基础上,构建了考虑交易量上下界限制和总量限制的多阶段投资组合DEA效率评价模型。我们选取了符合大多数投资者和理论研究者的偏好的风险和收益作为指标,以多阶段投资组合模型终端财富的风险作为投入,以终端财富的收益作为产出,根据Banker的逼近原理,在多阶段投资组合模型所对应的前沿面函数为凹函数的情况下,利用DEA效率评价模型构造有效前沿面来逼近基于多阶段优化模型的真实前沿面,从而估计多阶段投资组合的效率。最后,本文考虑了两种控制策略进行仿真分析,分别画出两种策略下的真实前沿面,并计算出效率排名的相关性。我们不仅比较了考虑交易量限制的多阶段投资组合优化模型的真实前沿面和DEA前沿面的逼近程度,也比较了其DEA估算效率与真实效率的相关程度,最终验证了采用DEA模型估算多阶段投资组合效率的合理性和可行性,拓展了多阶段投资组合评价理论。
【关键词】：多阶段投资组合 数据包络分析 效率 交易量限制
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F224;F830.91
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-23
• 1.1 选题背景与研究意义11-13
• 1.1.1 选题背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 研究现状13-20
• 1.2.1 多阶段投资投资组合优化模型13-16
• 1.2.2 投资组合评价16-18
• 1.2.3 DEA在投资组合评价中的应用18-20
• 1.3 研究思路与内容20-23
• 1.3.1 研究思路20-21
• 1.3.2 研究内容21-23
• 第2章 相关理论基础23-34
• 2.1 投资组合理论23-26
• 2.2 DEA基本理论26-34
• 2.2.1 效率的含义26-27
• 2.2.2 DEA基本思想27-29
• 2.2.3 DEA基本模型和相关应用29-34
• 第3章 考虑交易量限制的多阶段投资组合评价方法34-54
• 3.1 多阶段投资组合效率的定义34-35
• 3.2 Open-loop策略下的多阶段投资组合评价方法35-44
• 3.2.1 Open-loop策略下的多阶段投资组合评价模型35-41
• 3.2.2 Open-loop策略下前沿面函数的凹性证明41-42
• 3.2.3 Open-loop策略下多阶段投资组合效率DEA估计方法42-44
• 3.3 Close-loop策略下的多阶段投资组合评价方法44-54
• 3.3.1 Close-loop策略下的多阶段投资组合评价模型44-50
• 3.3.2 Close-loop策略下前沿面函数的凹性证明50-52
• 3.3.3 Close-loop策略下多阶段投资组合效率DEA估计方法52-54
• 第4章 仿真模拟与数据分析结果54-61
• 4.1 基础数据54
• 4.2 考虑上下界限制的多阶段投资组合仿真54-57
• 4.2.1 Open-loop策略下的仿真54-56
• 4.2.2 Close-loop策略下的仿真56-57
• 4.3 考虑总量限制的多阶段投资组合仿真57-61
• 4.3.1 Open-loop策略下的仿真57-59
• 4.3.2 Close-loop策略下的仿真59-61
• 结论61-63
• 参考文献63-68
• 致谢68-69
• 附录A 攻读学位期间公开发表的论文69-70
• 附录B 攻读学位期间所参与的课题70

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：466964