夜盘交易制度对我国白银期货市场的影响——基于ARMA-EGARCH模型的实证研究

发布时间：2017-06-23 02:03

  本文关键词：夜盘交易制度对我国白银期货市场的影响——基于ARMA-EGARCH模型的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：白银期货夜盘交易制度的推出是对我国金融市场的重大改革。本文从收益率、波动水平和对称性三个维度,实证分析了夜盘交易制度对我国白银期货市场的影响。研究表明,夜盘交易制度下收益率和交易规模显著提高,收益率与交易量波动水平明显下降,但制度初期效果不明显;预期交易量对收益率有负效应,非预期交易量对收益率有正效应;市场上的非对称性始终存在,非对称效应在长期表现为减小收益率的波动。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 夜盘交易制度 白银期货市场 ARMA-EGARCH模型
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金项目“财政分权、政府治理与中国经济增长机制研究”(编号:13YJA630018)
【分类号】：F724.5;F832.54
【正文快照】： 2013年7月5日,上海期货交易所正式推出夜盘交场主要交易时段,受国际白银期货价格下跌冲击较大,易制度,标志着我国期货市场朝着市场化改革的方向迈隔夜价差风险很难防范,众多投资者悲观情绪严重,市出重要一步。截至2015年第三季度末,白银期货日均交场成交量一度低迷不振,严重阻

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本文编号：473635