中国企业套期保值遇到的问题及对策
发布时间：2017-06-23 07:16
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【摘要】：期货市场的基本经济功能之一是风险转移,而套期保值正是达到这一目最常用的手段。近年来,因大宗商品价格波动而引起的经营风险日益凸显,利用期货进行套期保值,正是当前企业规避此类风险的最重要的经济手段。近些年来,国内期货市场蓬勃发展,虽然经历了金融危机的影响,但国内很多生产、贸易企业开始对套期保值业务进行了大胆的尝试和积极探索。但是,由于目前我国进入期货市场的时间不长,市场机制尚不健全,相关的法制建设、监督制度和市场交易主体也并不完善,此外,企业对套期保值的概念理解不清晰以及对其功能评价的片面性也在一定程度上影响了套期保值工作的正常开展。由于企业自身套期保值机构混乱不健全,缺乏专业的期货从业人员,信息披露制度不规范,加之缺乏完善的内部控制体系和与之相关的经验,在套期保值的实际工作中经常出现失误导致风险出现,给企业经营带来了很大的弊端,使企业蒙受了巨大的经济损失。但是我们在进行套期保值业务经营时必须进行全面考量和分析,对当下期货市场中采取的风险评价体系认真分析,熟练掌握目前期货市场中最常见的工具使用方法以提升处理市场变动的能力,为期货工具的有效性发挥奠定基础。本文对期货套期保值策略在中国的运用进行比较全面的理论和实践调研研究,通过对国内A钢铁企业的套期保值案例进行实地走访,详细分析了B期货公司介入前后,A集团套期保值操作策略成败的经验教训,力求在前期查阅大量文献的基础上,理论联系实际,在A集团内部进行套期保值操作的实证调研分析,最后经过全面的对比总结,分别从政府和企业层面,深入讨论套期保值在中国企业中遇到的问题及制约因素,并结合自己多年的从业经验,进一步提出了完善中国企业期货套期保值操作的对策及建议,给出了所遇到的问题相应的可操作的解决策略,以期为将来的企业投资者进行套期保值操作提供借鉴。
【关键词】：期货市场 套期保值 案例分析 问题 对策
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F724.5
【目录】：
- 摘要4-5
- Abstract5-8
- 第一章 绪论8-14
- 1.1 研究背景8
- 1.2 研究目的及意义8-9
- 1.3 相关文献综述9-13
- 1.3.1 国内研究现状9-11
- 1.3.2 国外研究现状11-12
- 1.3.3 总结12-13
- 1.4 研究内容及方法13-14
- 第二章 套期保值相关理论概述14-16
- 2.1 套期保值的含义14
- 2.2 套期保值的原则14-15
- 2.2.1 交易方向相反原则14
- 2.2.2 商品种类相同原则14
- 2.2.3 商品数量相等或相当原则14-15
- 2.2.4 交易时期相同或相近原则15
- 2.3 套期保值的基本原理15-16
- 第三章 我国钢铁企业套期保值案例分析16-25
- 3.1 企业基本情况16
- 3.2 A集团调研情况及风险分析16-18
- 3.2.1 成本优势逐渐丧失16-18
- 3.2.2 风险分析18
- 3.3 A集团参与期货可行性分析18-19
- 3.3.1 A集团如何利用期货规避风险18-19
- 3.3.2 基差分析19
- 3.4 A集团自身套期保值操作及问题调研分析19-21
- 3.4.1 A集团自身的套期保值操作19-20
- 3.4.2 亏损原因的调研分析20-21
- 3.5 B期货公司为A集团设计的套期保值方案及成果21-25
- 3.5.1 2014年 1-6 月数据回测21-22
- 3.5.2 2014年 7-8 月数据回测22-24
- 3.5.3 总结24-25
- 第四章 中国企业套期保值存在的问题与制约因素25-30
- 4.1 政府及市场层面25-26
- 4.1.1 期货相关法律制度建设滞后，法制不完备25
- 4.1.2 市场交易主体不完善25-26
- 4.1.3 期货市场上投机交易比例远大于套期保值交易比例26
- 4.2 企业层面26-30
- 4.2.1 信息披露制度不规范26-27
- 4.2.2 缺乏专业的套期保值风险管理制度27
- 4.2.3 缺乏风险管理文化，员工风险管理意识薄弱27-28
- 4.2.4 套期保值风险的识别、评估和应对存在缺陷28
- 4.2.5 套期保值内部控制较为薄弱，难以支撑风险管理体系28-30
- 第五章 完善中国企业套期保值操作的对策及建议30-35
- 5.1 政府政策层面30-32
- 5.1.1 完善期货相关法律法规，建立严密的法规与监管体系30
- 5.1.2 积极培育套期保值交易主体30-31
- 5.1.3 积极引导和培育机构投资者，增大机构投资者在期货市场的比重31
- 5.1.4 市场参与主体结构和力量的均衡。31-32
- 5.2 企业层面32-35
- 5.2.1 树立全面风险管理理念32
- 5.2.2 健全建立上市公司内部控制系统32
- 5.2.3 制定套期保值风险管理制度，坚持相等相对原则32-33
- 5.2.4 建立健全套期保值组织架构，，大力培养期货套期保值人才33-34
- 5.2.5 完善套期保值风险的识别、评估和应对机制34-35
- 结语35-36
- 参考文献36-39
- 致谢39-41
- 个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果41-42
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1 林孝贵;期货市场逐步组合套期保值的理论与方法[J];系统工程理论与实践;2002年11期
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3 祝焰,张子刚;对美国套期保值会计的分析与评价[J];财会月刊;2003年02期
4 ;期货知识——套期保值基础知识(2)[J];饲料广角;2005年15期
5 李颐和;;企业如何正确参与套期保值[J];环渤海经济w
本文编号：474289
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