中国证券市场Knight不确定性度量及资产定价研究

发布时间：2017-06-27 16:04

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【摘要】：针对资本市场中不能被单一资产收益分布描述的Knight不确定性,首先分析了投资者信息集与这类不确定性的关系.在此基础上依据投影概率理论描述它以及传统风险对资产收益的映射过程,并构造了考虑这类不确定性的新定价模型.通过度量中国证券市场Knight不确定性及研究其对资产价格的影响,发现我国证券市场这类不确定性近几年来呈现出递减趋势且其大小略小于美国市场.另外,实证结果显示Knight不确定性能够参与定价并与收益率负相关,说明中国证券市场投资者对其呈现出喜好的态度.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部金融工程研究中心;
【关键词】： Knight不确定性 投资者信息集 投影概率理论 Knight不确定性因子 资产定价
【基金】：国家自然科学基金(71271146) 教育部长江学者与创新团队发展计划(IRT1028)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： tainty factor;asset pricingo引言金融市场是一类充满不确定性的市场,理性投资者会考虑各类不确定性因素,进而对资产进行定价.在传统的新古典经济理论中,不确定性主要指在资产收益分布唯一确定的条件下可能发生的不确定性,这便是传统定义上的风险.CAPMM和Fama三因子模型!2"3!

【参考文献】

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  本文关键词：中国证券市场Knight不确定性度量及资产定价研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：490365