中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险

发布时间：2017-06-28 13:07

  本文关键词：中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：已有文献对于企业集团核心经济功能存在巨大争论,综合考虑掏空和支持互动机制有可能克服单一的掏空或支持视角研究的局限。本文实证考察了我国企业集团内部掏空和支持的时机选择、工具差异和经济后果,结果表明:当上市公司面临退市风险时,控股股东同时提供融资类和非融资类关联交易支持,而当控股股东陷入财务困境时,上市公司仅提供融资类关联交易支持,非对称存在的掏空支持互动机制构成集团内部成员间的相互保险。本文再利用证监会关联交易监管政策变动外生冲击开展的自然实验研究提供了补充证据,其政策含义在于监管当局应考虑制定关联交易的相机监管政策。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院及中国财政金融政策研究中心;中国人民大学国际学院;苏州大学东吴商学院;
【关键词】： 企业集团 关联交易 掏空 支持 相互保险
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71472180) 中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目(2015030062) 北京市社会科学基金项目(13JGC084)的资助
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： *许荣,中国人民大学财政金融学院及中国财政金融政策研究中心,邮政编码:100872,电子信箱:xurong@ruc.edu.cn;徐星美,中国人民大学国际学院,权小锋,苏州大学东吴商学院。本文得到国家自然科学基金面上项目(71472180)、中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金

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