信息不对称与定向增发价格折扣率——机构投资者与分析师的影响

发布时间：2017-06-30 18:23

  本文关键词：信息不对称与定向增发价格折扣率——机构投资者与分析师的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文对信息不对称程度与定向增发价格折扣率之间的关系进行了实证检验,并进一步考察了机构投资者和证券分析师对上述关系的影响。机构投资者和证券分析师被认为具有信息提供作用,因而本文假设其能够在一定程度上减轻信息不对称对定向增发价格折扣率的正向影响。基于2006~2013年定向增发样本进行实证检验,结果表明,信息不对称提高了价格折扣率,而机构投资者和证券分析师则有助于减轻这一作用。本文的研究对发行公司具有很强的政策意义。
【作者单位】： 吉林大学经济学院;
【关键词】： 定向增发 信息不对称 机构投资者 证券分析师
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 随着股票市场的发展,定向增发已经成为我国上市公司股权再融资的主要工具。由于证监会对上市公司实施定向增发的限制较少,众多上市公司将其作为股权再融资的首选方式,特别是存在严重信息不对称的上市公司(Wu,2004;Cronqvist and Nilsson,2005;邓路和王化成,2012)[7][4][8]。信

【参考文献】

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本文编号：502992