政府控制、政府层级与企业并购绩效

发布时间：2017-07-03 13:20

  本文关键词：政府控制、政府层级与企业并购绩效

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【摘要】：本文选取深沪A股上市公司2007~2009年成功实施并购交易的主并公司为样本,对不同政府控制背景下的企业长短期并购绩效进行了研究。结果表明:在短期内,相对于政府控制企业,非政府控制企业的并购绩效更好;相对于地方政府控制企业,中央政府控制企业的并购绩效更好,政府"掠夺"效应占主导地位。在长期内,政府控制企业的并购绩效优于非政府控制企业绩效,地方政府控制企业与中央政府控制企业的并购绩效没有显著差异,政府"支持"效应占主导地位。本文结论从政府控制角度解释了我国企业并购的"成功悖论",同时也为有关部门更好地规范地方政府行为和监管公司治理提供了可操作的政策建议。
【作者单位】： 海南大学经济与管理学院;
【关键词】： 政府控制 政府层级 事件研究 并购绩效
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71062009) 教育部新世纪人才支持计划资助项目(NCET-10-0123) 海南大学中西部高校综合实力提升计划资助项目(HDZHSL201301) 天津大学-海南大学协同创新基金资助项目(T-HXTCX201303) 海南大学研究生创新资助项目(Yjs992696)
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 1引言目前,并购已成为我国企业实现资源优化以及多元化战略最主要的方式之一,并购数量与金额逐年增加。据清科研究中心数据显示,在2009~2012四年中,我国平均年并购案例达766起,年平均交易金额达464.08亿美元。随着我国并购市场的迅猛发展,企业并购在经济生活中的影响日益显著,

【参考文献】

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