控股权性质、上市企业定向增发与银行信贷资金配置的关系

发布时间：2017-07-19 09:23

  本文关键词：控股权性质、上市企业定向增发与银行信贷资金配置的关系

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【摘要】：基于信号发送理论,分析国有与民营控股上市企业定向增发认购方式和大股东认购比例差异对企业后续信贷融资能力变化的影响,并以中国A股市场2006—2011年实施定向增发上市企业数据为样本对其进行实证检验。研究发现:民营控股上市企业信贷融资能力随其定向增发融资率水平和大股东认购比例提高而明显增强。相比资产置换这种非现金方式而言,现金认购会显著降低民营控股企业后续信贷融资比例,但国有控股上市企业定向增发认购方式和大股东认购比例差异均不会对其信贷融资产生显著影响。
【作者单位】： 南昌大学理学院;广东金融学院中国金融转型与发展研究中心;上海财经大学人文学院;
【关键词】： 控股权性质 定向增发 信贷资金配置
【基金】：国家自然科学基金项目《基于时变融资约束视角下的企业资本结构动态调整研究》(71262010) 江西省高校人文社会科学研究项目《定向增发对公司资金配置效率影响研究》(YY1330) 江西省社会科学“十二五”规划项目《股市周期、房产泡沫与经济增长研究》(12YJ44) 江西省社会科学规划项目《上市公司定向增发融资研究:控股权性质与资金配置效率》(13YJ29)
【分类号】：F832.51;F832.4;F275
【正文快照】： 一、引言长期以来,银行信贷是中国企业融资的主要渠道。根据《中国统计年鉴》可知,1992—2013年间中国银行新增贷款余额约为717 088.3亿元人民币,而境内股票融资总额约为51 226.1亿元,仅占银行新增贷款融资额的7.1%。信息不对称是影响企业能否获得银行信贷的主要因素,在严格的

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本文编号：562161