股权结构与公司可持续发展

发布时间：2017-07-28 19:21

  本文关键词：股权结构与公司可持续发展

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【摘要】：近年来,上市公司的可持续发展问题愈来愈受到理论界和公司管理者特别是投资者的重视。上市公司需要通过完善治理结构促进企业的可持续发展。股权结构作为公司治理的基础,究竟会对可持续发展发挥怎样的作用,是需要亟待解决的问题。 本文采用2003-2012年我国沪深股市上市公司的面板数据对股权结构和公司可持续发展水平的关系进行实证研究。结论如下： (1)股权集中度与公司可持续发展呈正相关关系。说明适当增加股权集中度,有利于提升可持续发展水平。 (2)内部人持股与公司可持续发展呈正相关关系。因此,公司可以选择对管理层进行股权激励以促进公司的可持续发展。 (3)机构投资者持股与公司可持续发展呈正相关关系。表明公司能够通过引进机构投资者的监督机制,显著地提升可持续发展能力。 (4)机构投资者持股比例与股权集中度在提升公司可持续发展水平方面存在一定程度的替代关系。因此,如果公司股东不能提高股权集中度,可以通过增加机构投资者持股比例的方式,提高对管理层的监督效果。 (5)股权的国有性质会弱化股权集中度、机构投资者的持股比例对可持续发展的正向影响效用,相反,股权的非国有性质会强化这种正向影响。说明对于民营企业,提高股权集中度和机构投资者的持股比例将可在更大的程度上发挥对可持续发展的积极效用。
【关键词】：股权结构 可持续发展 股权集中度 内部人持股 机构投资者
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F271
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 1 引言6-11
• 1.1 研究背景与意义6-8
• 1.1.1 研究背景6-7
• 1.1.2 研究意义7-8
• 1.2 研究思路、方法与内容框架8-9
• 1.2.1 研究思路与方法8
• 1.2.2 内容框架8-9
• 1.3 主要研究结论与创新之处9-11
• 2 文献综述11-17
• 2.1 关于公司可持续发展的度量问题11-13
• 2.2 关于公司可持续发展的影响因素研究13-14
• 2.3 关于公司可持续发展问题的研究方法14-17
• 3 理论分析与研究假设17-20
• 3.1 股权集中度对公司可持续发展的影响17-18
• 3.2 内部人持股对公司可持续发展的影响18-19
• 3.3 机构投资者持股对公司可持续发展的影响19
• 3.4 股权性质对公司可持续发展的影响19-20
• 4 样本选取与变量设计20-25
• 4.1 样本选取20-21
• 4.2 变量设计21-25
• 4.2.1 因变量-公司可持续发展的衡量指标21-22
• 4.2.2 自变量-股权结构的衡量指标22-23
• 4.2.3 控制变量23-25
• 5 描述性统计与相关性分析25-35
• 5.1 股权结构与公司可持续发展相关变量的描述性统计25-30
• 5.1.1 Van Home可持续发展指标的描述性分析25-26
• 5.1.2 股权结构相关变量的描述性统计分析26-29
• 5.1.3 其他控制变量的描述性统计分析29-30
• 5.2 公司可持续发展指标的组间分析30-33
• 5.2.1 根据股权集中度划分的组间分析30-32
• 5.2.2 根据股权性质划分的组间分析32-33
• 5.3 Pearson相关性检验33-35
• 6 模型设计与实证结果分析35-49
• 6.1 模型设计35-37
• 6.2 固定效应模型(FE)全样本回归结果分析37-39
• 6.3 分组回归结果分析39-41
• 6.4 配对样本T检验41-42
• 6.5 主成分分析42-44
• 6.6 稳健性检验44-49
• 6.6.1 混合普通最小二乘法(POLS)回归结果分析44-46
• 6.6.2 滞后变量回归结果分析46-49
• 7 研究结论与政策建议49-52
• 7.1 研究结论49
• 7.2 政策建议49-52
• 参考文献52-56
• 后记56-57

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：585655