我国大型黄金矿业集团应对国际金价波动的策略

发布时间：2017-07-29 14:18

  本文关键词：我国大型黄金矿业集团应对国际金价波动的策略

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【摘要】：黄金具有商品、金融和货币三重属性,影响其价格的因素具有多样化,黄金价格的剧烈变动对我们发展中国家和没有黄金定价权国家的经济发展和金融稳定产生诸多不利因素,尤其是国内的大型黄金企业往往损失惨重。因此本文先介绍黄金的三重属性与黄金历史上货币化和非货币化的发展进程,再对造成黄金价格变动的原因进行分析研究。通过对黄金价格剧烈变动的几个时间段对比分析,确定哪些因素是当期影响黄金价格的主要相关因素。最后得出在几个时间段内,影响黄金价格的波动并不是一成不变的。原油价格、美元名义有效汇率、美国CPI指数、美国基金利率,这些因素和当期实际国际政治经济形势互相配合,形成一个或几个因素主导黄金价格的变动。本文对影响金价的因素进行原始数据分析,得出原油价格、美国CPI与金价为正对应关系,美元汇率、美国利率水平、突发事件与金价为负对应关系。而突发事件(一般指主要发达国家政局、地缘斗争、金融危机等发生突变)短期内强烈冲击国际金价,具有不可预测性。为了更有说服力,本文选取黄金价格、石油价格、美联邦基金利率及美居民消费者物价指数四个变量,使用EVIEWS软件进行了实证检验,建立了回归模型,确定了各个变量对黄金价格的作用大小及方向,并得出CPI作用最大,其次是石油价格,最后是美联邦基金利率,且前两者为正向作用,后者是反向作用的结论。黄金价格的制约因素明确后,虽然我国已成立黄金现货和期货交易所,谋求黄金主导权,推行人民币国际化,但现阶段距离美国纽约期货交易所的霸主地位还有很大差距,所以目前我国和国内黄金企业只能有被动接受的命运。因此本文还细致分析了黄金价格处于上升通道、下降通道中对国内大型黄金集团的影响。同时,本文对未来金价的走势进行了预测。通过分析2013年至今的国际政治经济形势,2014年面临美国量化宽松货币政策的逐步退出,美国各项经济指标的好转,欧洲债务危机前景不明朗,中东、北非等石油主产国爆发大规模冲突可能性比较小,除非石油价格暴涨、美国股市大跌、爆发大规模通货膨胀等因素,2014年及未来一段时间内黄金价格会一直维持在1150-1500美元/盎司之间波动。在此基础上,本文并就我国大型黄金集团如何应对黄金价格的波动提出了一定见解。本文认为,我国以美元作为主要外汇储备的国家资产,因美元贬值而资产巨量缩水,黄金的保值增值功能体现,国家应战略增加黄金储备,推动人民币国际化进程。对黄金企业来讲,要提前布局,合理利用期货市场的规避风险作用,积极开展黄金租赁等业务,最大程度的减少金价波动给企业造成的损失。本人是山东省内某大型黄金矿业集团的职工,对企业内部的生产运营比较熟悉,希望通过做这方面的工作给同类企业提供规避风险的依据。
【关键词】：黄金价格 影响因素 实证分析 应对策略
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.32;F831.54
【目录】：

• 摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 符号说明12-13
• 第一部分 绪论13-18
• 1.1 研究的背景与意义13-15
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 理论与现实意义14-15
• 1.2 研究方法与论文框架15-16
• 1.2.1 研究方法15
• 1.2.2 论文框架15-16
• 1.3 创新与不足16-18
• 第二部分 文献综述与理论基础18-26
• 2.1 国内外文献综述18-21
• 2.2 黄金的属性和价格变动历程21-22
• 2.3 金价的类型与决定机制22-26
• 2.3.1 金价的类型22-24
• 2.3.2 金价的决定机制24-26
• 第三部分 黄金价格影响因素的一般分析与实证检验26-37
• 3.1 黄金价格影响因素的一般分析26-33
• 3.1.1 影响黄金价格的供给因素26-28
• 3.1.2 影响黄金价格的需求因素28-33
• 3.2 黄金价格影响因素的实证检验33-37
• 3.2.1 变量选择34
• 3.2.2 单位根检验34-35
• 3.2.3 协整检验35
• 3.2.4 模型建立35-36
• 3.2.5 实证结果36-37
• 第四部分 国际金价变动对国内大型黄金矿业集团的影响——以A黄金企业为例37-42
• 4.1 金价波动给我国黄金企业矿山造成的影响38-39
• 4.1.1 对新建和改扩建矿山的影响38-39
• 4.1.2 对正常生产矿山的影响39
• 4.2 黄金价格在上升通道中对我国黄金企业的影响39
• 4.3 黄金价格在下降通道中对我国黄金企业的影响39-40
• 4.4 金价波动给我国黄金企业带来的风险40-42
• 第五部分 未来黄金价格走势分析及大型黄金集团应对黄金价格波动的策略42-49
• 5.1 分析预测金价未来走势42-43
• 5.2 大型黄金集团应对黄金价格波动的策略43-47
• 5.2.1 当金价在相对低位徘徊时的应对策略44
• 5.2.2 当金价在上升通道中的应对策略44
• 5.2.3 当金价在下跌通道中的应对策略44-47
• 5.3 小结47-49
• 第六部分 结语49-50
• 参考文献50-52
• 致谢52-53
• 学位论文评阅及答辩情况表53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 罗贤东;;汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究[J];财政研究;2011年01期

2 周洁卿;;推进上海黄金市场发展的战略研究[J];上海金融;2010年09期

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本文编号：589567