国资与非国资风投背景对创业板IPO公司治理水平影响的差异性研究

发布时间：2017-07-31 19:00

  本文关键词：国资与非国资风投背景对创业板IPO公司治理水平影响的差异性研究

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【摘要】：我国风险投资业于20世纪80年代起步,近年来发展迅猛,特别是创业板开启后,投资机构数量和投资总量都呈现爆发式的增长。风险投资主要专注于具有高新技术和高成长力的企业,其不仅为我国的企业提供了新的融资渠道,还在投资期间对企业提供价值增值服务和一定的监督。因此,研究风险投资对于企业的影响除了具备理论意义外,还有助于发挥风险投资在企业经营管理中的作用,促进企业健康有序的发展。同时,对风险投资作用和影响的研究还有助于推动我国高科技产业的快速发展,促进产业结构的转型和经济增长质量的提升。本文在理论总结和文献回顾的基础上,以我国创业板2009-2014年期间IPO的具有风险投资背景的企业为样本,从不同背景风险投资特征出发,运用主成分分析法建立研究对象的公司治理指标体系,运用描述性统计及回归分析方法对风险投资与创业板IPO公司的公司治理水平的关系进行了实证研究,研究结果发现:无论什么背景的风险投资的介入都会对创业板上市公司的公司治理水平产生一定的影响。在融资的阶段和节奏方面,国资背景风险投资机构相比非国资对公司治理水平的影响要小。在风险投资机构成立时长进而形成的声誉和经验方面,非国资背景的风险投资机构成长较快。风险投资机构参数量的增多并没有出现国外研究里面的显著改善公司治理水平的作用,国资背景的被投企业公司治理水平随着风投数量的增多反而出现了下降。在风险投资机构持股比例方面,国资背景的风险投资机构持股比例显著高于非国资背景的风险投资机构,且对公司治理水平的影响更为巨大。
【关键词】：风险投资背景 公司治理 创业板
【学位授予单位】：上海师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F271
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-12
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究的目的和意义9-10
• 1.3 研究内容、方法和结构10-11
• 1.3.1 研究内容10
• 1.3.2 研究方法10
• 1.3.3 研究结构10-11
• 1.4 本文的主要贡献11-12
• 第2章 文献综述和相关理论12-23
• 2.1 文献综述12-14
• 2.1.1 国外文献综述12-13
• 2.1.2 国内文献综述13
• 2.1.3 国内外研究述评13-14
• 2.2 相关理论14-23
• 2.2.1 风险投资基本理论14-18
• 2.2.2 公司治理基本理论18-21
• 2.2.3 风险投资与公司治理关系理论21-23
• 第3章 国资与非国资风投背景对IPO公司治理水平影响的差异性理论假说23-31
• 3.1 理论假说背景23-27
• 3.1.1 我国创业板发展现状23-24
• 3.1.2 风险投资对创业板影响24-27
• 3.2 理论假说27-31
• 3.2.1 理论假说 1：不同风投背景资本来源特征对公司治理的影响27-28
• 3.2.2 理论假说 2：不同风投背景融资轮数特征对公司治理的影响28
• 3.2.3 理论假说 3：不同风投背景从业时间特征对公司治理的影响28-29
• 3.2.4 理论假说 4：不同风投背景参与数量特征对公司治理的影响29
• 3.2.5 理论假说 5：不同风投背景持股比例特征对公司治理的影响29-31
• 第4章 实证研究31-47
• 4.1 变量选择与定义31-36
• 4.1.1 公司治理水平指标选择与定义31-34
• 4.1.2 风险投资背景指标选择与定义34-36
• 4.2 指标统计36-41
• 4.2.1 公司治理水平指标统计与差异性评价36-40
• 4.2.2 风投背景特征指标统计与差异性评价40-41
• 4.3 风险投资背景对IPO公司公司治理影响的相关性分析41-47
• 4.3.1 多元回归模型41-43
• 4.3.2 多元回归结果43
• 4.3.3 多元回归结果分析43-47
• 第5章 结论47-53
• 5.1 研究结论47-49
• 5.2 政策建议49-51
• 5.3 本文研究的局限性51-53
• 致谢53-54
• 参考文献54-57

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本文编号：600612