我国B股市场的问题、原因与未来走向研究

发布时间：2017-08-08 16:29

  本文关键词：我国B股市场的问题、原因与未来走向研究

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【摘要】：1992年B股市场的建立是国内外经济情况共同作用的结果。从国外背景来看,随着经济一体化与金融全球化进程的推进,国际资本在各国间的流动呈现出速度快、规模大、形势多样化的特点,此时,我国资本市场急需一个对外开放的窗口来吸引这些国际资本进入国内。从国内背景来看,B股市场的建立顺应了我国改革开放的潮流。随着国内改革力度的逐步深入和经济的迅速发展,我国所需的外资规模也在不断扩大。面对我国外汇储备不足和资本项目尚未完全开放的状况,为给国内企业筹集外资,同时也为国际资本流入我国开辟一条通道,B股市场就自然而然的诞生了。B股市场在建立之初,作为国内资本市场的一股新生力量,不仅解决了我国外汇短缺的问题,也为国内经济建设提供了有力的资金支持,除此之外,它还为国内企业和国内证券市场走上国际舞台提供了一条新的路径,从而逐渐缩小了我国资本市场与世界资本市场之间的差距。但是,由于成立之初对B股市场定位和制度设计的缺陷,它在后期的发展过程中逐渐偏离了原来为其设定的轨道,再加上国内资本市场对开放程度的日益加深,B股市场的基本功能已经丧失殆尽,它已经没有存在的意义了。面对B股市场筹资功能丧失,价格发现功能缺失,资本配置功能较弱的困境,寻找造成这种结果的根源并为B股市场谋求一条生存之路才是目前的着眼点。本文通过回顾B股市场建立的背景和历史贡献,重点从证券市场基本功能方面分析了B股市场所面临的问题,并层层解析造成这种结果的深层次原因。经探索发现,当初制度设计缺陷使B股自身发展存在局限性,非理性投资者的存在加剧了B股市场的衰落,后期随着境外融资规模的不断扩大,“双Q”制度的引入,外商直接投资政策的实施,沪港通的开通和外币投资渠道的多样化,B股市场的生存空间逐渐被挤占。为解决B股市场的这种困境,文中全面探讨了B股市场改革的五种方案,通过分析各方案的优劣之处得出将B股转为A股是我国B股市场的未来走向。
【关键词】：A股 B股 基本功能 改革
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-7
• 1.引言7-16
• 1.1 研究背景以及研究意义7-8
• 1.2 国内外文献综述8-12
• 1.2.1 国外文献综述8-9
• 1.2.2 国内文献综述9-12
• 1.3 研究内容与主要观点12-16
• 1.3.1 研究框架12-13
• 1.3.2 研究思路与研究方法13-14
• 1.3.3 可能的创新点与不足之处14-16
• 2.相关理论基础16-23
• 2.1 证券市场功能理论16-17
• 2.1.1 筹资—投资功能16
• 2.1.2 资本定价功能16-17
• 2.1.3 资本配置功能17
• 2.2 市场有效性理论17-19
• 2.3 市场分割理论19-20
• 2.3.1 市场分割的基本概念和分类19
• 2.3.2 我国股票市场分割的状况19-20
• 2.4 制度变迁理论20-23
• 3.B股市场发展概况与问题23-39
• 3.1 B股市场发展概况23-26
• 3.1.1 B股市场建立的背景23-24
• 3.1.2 B股市场的历史作用24
• 3.1.3 B股市场的现状24-26
• 3.2 B股市场存在的问题26-39
• 3.2.1 筹资功能丧失26-31
• 3.2.2 价格发现功能缺失31-34
• 3.2.3 资本配置功能较弱34-39
• 4.B股市场问题的深层次原因解析39-50
• 4.1 制度缺陷使B股市场的发展受限制39-41
• 4.1.1 市场定位缺陷的影响39
• 4.1.2 信息披露制度缺陷的影响39-40
• 4.1.3 发行上市制度缺陷的影响40
• 4.1.4 特殊的股权结构设计的影响40-41
• 4.1.5 交易制度缺陷的影响41
• 4.2 投资者非理性投资行为加剧了B股市场的衰落41-42
• 4.3 新开放机制使B股市场缺乏持续竞争力42-50
• 4.3.1 境外融资模式的影响42-43
• 4.3.2 QFII制度和QDII制度的影响43-45
• 4.3.3 外商直接投资政策的影响45-46
• 4.3.4 开通港股通的影响46-48
• 4.3.5 外币投资渠道日益多样化的影响48-50
• 5.B股市场的未来走向及建议50-64
• 5.1 对B股进行改革的必要性50-52
• 5.2 B股市场的未来走向——将B股转为A股52-58
• 5.2.1 综合评述B股市场的五种改革方案52-57
• 5.2.2 将B股转为A股的可行性分析57-58
• 5.3 将B股转为A股的具体建议58-64
• 5.3.1 将B股转为A股的短期建议58-62
• 5.3.2 将B股转为A股的长期建议62-64
• 参考文献64-67
• 后记67-68
• 作者简历68

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本文编号：640914