基于小波多分辨的中国股指期货市场的价格发现能力研究

发布时间：2017-08-08 20:07

  本文关键词：基于小波多分辨的中国股指期货市场的价格发现能力研究

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【摘要】：股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。我国于2010年4月16日推出以沪深300指数为标的物的沪深300股指期货合约,从此我国金融衍生品市场建立,我国步入股指期货时代。随着沪深300股指期货合约的推出,沪深股市的波动性明显增加。那么股指期货对股指现货市场的趋势和波动性会产生什么影响,这是市场的投资者与监管机构关心的问题。价格发现能力作为股指期货市场存在、发展的基础,套期保值实现的前提,股指期货价格发现能力的发挥有利于股指现货市场系统风险的规避和投资组合的有效配置,关系着股票市场的价格稳定和市场整体的承载能力。为了更系统研究我国股指期货市场与股指现货市场间的价格发现能力,本文将同时在时域和频域这两个领域上同时展开研究,通过价格引导关系分析、冲击响应分析及价格发现贡献度分析,综合分析我国沪深300股指期货市场的价格发现能力。本文搜集了2010年4月16日至2014年4月16日的沪深300股指期货和现货的日收盘价。运用小波多分辨分析方法对时间序列进行分解,同时在频域和时域方面进行研究分析,得到长期趋势与短期趋势的不同时域和频域序列,采用Granger因果检验方法,脉冲响应函数,贡献测度模型等,从价格引导关系分析、冲击响应分析两方面着手进行实证分析,综合研究我国沪深300股指期货市场的价格发现能力。分析结果表明:在短期趋势内,我国沪深300股指期货市场具有较强的价格发现能力;在长期趋势内,我国沪深300股指期货市场不具备显著的价格发现能力。而这一结论与一般研究认为我国股指期货市场具有较强的价格发现能力并不相符。论文进一步分析形成的原因,及解决方法,并给出政策性建议。
【关键词】：沪深300股指期货 价格发现能力 多分辨分析 小波函数
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-16
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意义10-12
• 1.3 研究目的12
• 1.4 研究内容与方法12-15
• 1.4.1 研究内容12-14
• 1.4.2 研究方法14-15
• 1.4.3 拟解决的问题15
• 1.5 论文贡献及创新15-16
• 2 文献综述16-23
• 2.1 股指期货市场价格发现能力相关研究16-19
• 2.2 小波多分辨的分析理论19-22
• 2.3 本章小结22-23
• 3 我国沪深300股指期货市场概述以及研究方法和模型阐述23-35
• 3.1 我国沪深300股指期货市场概述23-26
• 3.1.1 我国沪深300指数23
• 3.1.2 我国沪深300股指期货23-25
• 3.1.3 股指期货市场价格发现能力的理论阐述25-26
• 3.2 研究方法和模型阐述26-35
• 3.2.1 小波多分辨分析26-30
• 3.2.2 基于小波多分辨的时间序列分解模型30-32
• 3.2.3 价格发现理论相关研究方法阐述32-35
• 4 沪深300股指期货市场价格发现能力的实证研究35-49
• 4.1 样本数据选取及处理35
• 4.2 基本描述性统计35-37
• 4.3 实证分析37-46
• 4.3.1 时间序列小波多分辨分解37-39
• 4.3.2 价格引导关系分析39-43
• 4.3.3 冲击响应分析43-46
• 4.4 本章小结46-49
• 5 总结与展望49-54
• 5.1 总结49-52
• 5.1.1 结论49
• 5.1.2 政策性建议49-52
• 5.2 展望52-54
• 5.2.1 本文存在的不足52-53
• 5.2.2 展望53-54
• 参考文献54-58
• 附录58-63
• 后记63

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 严敏;巴曙松;吴博;;我国股指期货市场的价格发现与波动溢出效应[J];系统工程;2009年10期

2 任燕燕;李学;;股指期货与现货之间超前滞后关系的研究[J];山东大学学报(哲学社会科学版);2006年05期

3 李迎锋;陈辉;潘林;;基于小波多分辨分析方法的高阶矩CAPM研究[J];统计与决策;2007年06期

4 乔宝明;黄晶;范雯;;基于小波分析的基金净值预测模型[J];统计与信息论坛;2010年11期

5 黄师娟;张德生;常振海;张华;;国际黄金价格的小波变换FAR预测模型[J];西安工业大学学报;2009年01期

6 余鹏翼;刘娜;施佳庆;;国内上市公司“周内效应”的小波多分辨研究[J];中国证券期货;2009年08期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 赵芳芳;有关我国股指期货价格发现功能的实证分析[D];复旦大学;2011年

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本文编号：641779