发行上市、声誉效应和风险投资机构再融资研究

发布时间：2017-08-13 01:16

  本文关键词：发行上市、声誉效应和风险投资机构再融资研究

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【摘要】：风险基金存在着有限存续期,风险投资机构不断需要再融资。再融资的成功与否有赖于风投机构的声誉高低。在我国,由于市盈率高但核准不易,是否曾经成功推动所投资企业在我国沪深股市上市是其声誉的重要来源。我们分析505家具有风险投资背景的企业,发现声誉能够抑制企业IPO抑价,有助于风投机构再融资。这种声誉效应对年轻的风投机构尤为重要。为了提高声誉和顺利再融资,年轻风投机构更倾向于投资成熟企业、缩短投资期限和减少投资轮次,以期所投资的企业早日上市。声誉效应带来了投资行为的异化,减少了对于企业长期发展的关注。
【作者单位】： 南开大学金融发展研究院;南开大学商学院;
【关键词】： 风险投资 声誉 IPO抑价 再融资
【基金】：教育部重大课题攻关项目(13JZD006) 国家自然科学基金面上项目(71272179;71072098)的支持
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言风险资本已经成为我国企业股权融资的重要资金来源。截至2014年2月,我国境内风险投资机构近三千家,累计投资逾一万九千家次,成功实现退出二千八百家次。1作为从事投资的专业机构,风险投资机构自身需要进行再融资。Gompers和Lerner(1996)[9]指出,在美国超过80%的风险投资机

【参考文献】

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4 马晓白;邢U，

本文编号：664640