新动量交易策略在A股市场的有效性研究——基于过去52周最高价格的实证检验

发布时间：2017-08-13 10:03

  本文关键词：新动量交易策略在A股市场的有效性研究——基于过去52周最高价格的实证检验

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【摘要】：基于过去52周最高价格的动量策略是一类新型动量策略。通过中国A股市场的实证研究发现:基于过去52周最高价格接近程度构造的动量交易策略不显著有效,但在非1、2、7、8月份的时间段,该策略具有有效性;该策略在熊市阶段的收益显著为正,且在剔除1、2、7、8月份后收益更高、更显著,而在牛市阶段无效。基于过去52周最高价格日期接近程度构造的动量交易策略,在任何交易时间及任何市场环境下都是无效的,不适用于A股市场。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;中国人寿保险广州分公司;
【关键词】： 动量效应 动量交易策略 投资者情绪 A股市场
【分类号】：F831
【正文快照】： 引言有效市场假说是金融学领域中最基础的理论之一,该假说认为股票价格包含了与其相关的所有信息,未来股票价格变动无法根据股票过去的价格信息进行预测。然而,自上世纪八十年代以来,大量实证研究表明股票市场存在很多与有效市场假说相背离的“市场异象”,其中,动量效应是最典

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