基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究

发布时间：2017-08-13 18:26

  本文关键词：基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究

  更多相关文章： 信用风险 KMV模型 违约距离 预期违约概率

【摘要】：随着中国市场化改革的深入,信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。KMV模型作为现代信用风险度量模型,能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况,在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性,KMV模型尚不能直接在中国得到应用。笔者首先根据中国金融市场的特点,对KMV模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用修正后的KMV模型,对2014年2月中国2008家上市公司的信用风险进行评估,并对模型识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明:修正后的KMV模型具有良好的上市公司信用风险识别能力;在特定的评估时长下,模型具有较强的信用风险预测能力。笔者研究表明经过修正的KMV模型能够有效评估中国上市公司的信用风险,是对我国上市公司信用风险评级方法的有益补充。
【作者单位】： 南京大学金融与保险学系;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【关键词】： 信用风险 KMV模型 违约距离 预期违约概率
【基金】：国家自然科学基金“经济时间序列的状态转换及其应用研究”(项目编号:71301072) 中国博士后科学基金“基于结构突变的金融时间序列估计和预测方法研究”(项目编号:2012M521028)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言信用是金融的基础,更是现代市场经济的核心。信用评级将复杂的市场信息加工处理后,转化为易于理解的信息产品,为金融市场提供重要的信息服务。信用评级影响着金融市场的资金流向和借贷成本,推动了金融环境的稳定发展和日益完善,关系到整个国家的金融主权和经济安全。2

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 张玲,杨贞柿,陈收;KMV模型在上市公司信用风险评价中的应用研究[J];系统工程;2004年11期

2 都红雯,杨威;我国对KMV模型实证研究中存在的若干问题及对策思考[J];国际金融研究;2004年11期

3 方先明;花e，

本文编号：668721