风险投资机构参与对创业板IPO公司盈余管理的影响研究
本文关键词：风险投资机构参与对创业板IPO公司盈余管理的影响研究
【摘要】：随着我国经济进入新常态,科技创新对于经济发展的推动作用越发重要,在国家大力提倡大众创业,万众创新的背景下,一大批创新驱动型企业如雨后春笋般出现,为经济社会的发展注入了新的活力。创业板作为我国新兴的市场,自2009年10月成立以来,为一大批成长性好、科技创新能力突出的中小企业提供了良好的融资发展平台,同时也为国内风险资本提供了良好的退出渠道,因此越来越多的风险资本选择通过协助这些高成长性企业在创业板市场首次公开募股(IPO)的形式实现资本的增值,并获取丰厚的投资回报。已有研究表明,为了获取珍贵的上市资格,IPO企业普遍存在着盈余管理行为,那么,人们不禁会问,作为外在的投资第三方,风险投资机构在创业板企业IPO过程中对其盈余管理扮演着什么样的角色?是正面的认证监督作用,还是负面的推波助澜效应?在影响过程中,又会受到哪些因素的干预?弄清楚这些问题对于国家制定相关政策,合理配置资源,促进风险投资行业和创业板市场的长远发展,实现大众创业、万众创新的国家战略目标至关重要。本文在对相关文献和研究成果进行回顾和总结的基础上,运用实证研究的方法探究了风险投资机构参与对创业板IPO公司盈余管理的影响,全文共分为五个部分,具体如下。第一章为绪论。介绍了本文的研究背景与研究意义,以及研究思路、方法与内容,在此基础上回顾和梳理了国内外相关文献和理论成果,在充分借鉴前人研究成果基础上,从中找出本文研究的切入点。第二章是相关理论基础与内在机理分析。阐述风险投资机构参与影响企业IPO盈余管理的路径和方式,从而为本文的实证研究提供相应的理论支撑,进而提出相应假设。第三章是实证研究设计。说明本文的样本选取与数据来源,对自变量、因变量和控制变量进行设计并构建相应模型。第四章是实证检验与结果分析,对本文提出的假设进行实证检验与分析解释。第五章是研究结论与政策建议。根据前文的实证研究结果,得出本文的研究结论,并在此基础上,提出相关政策启示。通过研究发现,在既定条件下,相对于没有风险投资背景的公司,有风险投资参与的公司IPO过程中盈余管理程度更低;同时,我们还发现,风险投资机构的声誉越高,公司IPO盈余管理程度越小;联合风险投资的企业较单一投资企业IPO盈余管理程度低。本文认为,基于上述研究结论,应当大力提倡创业板IPO市场上风险投资机构的参与,鼓励联合风险投资,并建立相应的风险投资机构声誉评价机制。
【关键词】：风险投资 IPO 盈余管理
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：
- 摘要4-5
- ABSTRACT5-10
- 第一章 绪论10-21
- 第一节 研究背景与研究意义10-11
- 一、研究背景10-11
- 二、研究意义11
- 第二节 文献综述11-17
- 一、关于盈余管理的动因问题11-13
- 二、关于风险投资对盈余管理的影响问题13-15
- 三、关于联合风险投资对盈余管理的影响问题15-16
- 四、简要评述16-17
- 第三节 研究思路、研究方法与研究内容17-19
- 一、研究思路17-18
- 二、研究方法18
- 三、研究内容18-19
- 第四节 研究创新与不足19-21
- 一、研究创新19
- 二、不足之处19-21
- 第二章 相关理论与内在机理分析21-30
- 第一节 风险投资与盈余管理的理论分析21-26
- 一、基础理论21-22
- 二、风险投资的特征与运作机制22-24
- 三、盈余管理的计量模型24-25
- 四、相关术语界定25-26
- 第二节 我国风险投资发展的制度背景26-27
- 一、我国风险投资的发展历程26
- 二、我国风险投资的相关制度26-27
- 第三节 内在机理与假设提出27-30
- 一、有无风险投资参与对盈余管理的影响27-28
- 二、是否联合风险投资对盈余管理的影响28-29
- 三、风险投资机构声誉高低对盈余管理的影响29-30
- 第三章 实证研究设计30-35
- 第一节 样本选取与数据来源30-31
- 一、样本选取30
- 二、数据来源30-31
- 第二节 变量设计31-34
- 一、被解释变量31
- 二、解释变量31-32
- 三、控制变量32-33
- 四、主要变量简表33-34
- 第三节 模型构建34-35
- 第四章 实证检验与结果分析35-43
- 第一节 描述性统计与相关性分析35-39
- 一、描述性统计35-38
- 二、相关性分析38-39
- 第二节 回归分析39-42
- 一、有无风险投资参与和盈余管理的回归分析39-40
- 二、是否联合风险投资和盈余管理的回归分析40-41
- 三、风投机构声誉高低和盈余管理的回归分析41-42
- 第三节 稳健性检验42-43
- 第五章 研究结论与政策建议43-48
- 第一节 主要研究结论43-44
- 第二节 政策建议44-46
- 一、推进上市审核制度改革，由核准制向注册制转变44
- 二、完善创业板市场法制法规、信息披露和监督管理44-45
- 三、出台鼓励扶持政策，促进风险投资行业发展45-46
- 四、加强中介机构建设，完善外部监管环境46
- 第三节 研究展望46-48
- 主要参考文献48-52
- 致谢52-53
- 攻读硕士学位期间发表论文情况53
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