基于DEA模型的中国开放式股票基金的投资绩效评价研究

发布时间：2017-08-16 08:54

  本文关键词：基于DEA模型的中国开放式股票基金的投资绩效评价研究

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【摘要】：一直以来,开放式股票型基金在我国基金业中占据着重要位置。然而,传统的基金业绩评价方法存在众多的局限性,不能全面客观的评价基金的投资业绩。因此,本文将数据包络分析法引入基金的业绩评价中,并运用投入角度的BCC模型构建了一个综合考虑收益、费用、风险、持股特征等各方面因素的基金业绩评价体系。 首先,简要介绍研究背景和意义,并在此基础上对国内外有关基金业绩评价的理论和研究成果进行了综述,针对国内外的研究现状,提出了本文的研究方法和内容。 其次,综合介绍我国证券投资基金的业绩评价方法,指出传统业绩评价方法存在的局限性和不足,提出将数据包络分析法运用到基金业绩评价中,并分析了其优越性。 再次,选取管理运作费率、交易费率、净值增长率的标准差、持股集中度为投入指标,本期份额净值增长率为产出指标,选择投入角度的BCC模型为评价模型,构建了基于BCC-Ⅰ模型的基金业绩评级体系。 最后,运用建立的评价体系对我国55只开放式股票型基金在2013年和2014年的业绩表现进行了实证研究,并分析了基金投资风格与效率的关系、基金的业绩持续性等问题。结果表明：(1)2013年有15只基金相对有效,而2014年则有7只。(2)有五只基金的业绩在短期内表现出了一定的持续性。(3)基金的投资风格与管理运作效率间没有明确的关系。(4)DEA评价结果与夏普指数的评价结果并不完全一致。另外,本文还对部分无效基金进行了投影分析,探讨了基金无效的原因以及改进方向。
【关键词】：开放式股票基金 数据包络分析 BCC模型 业绩评价
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 绪论7-17
• 1.1 选题背景及研究意义7-9
• 1.1.1 选题背景7-8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究综述9-14
• 1.2.1 国外研究综述9-11
• 1.2.2 国内研究综述11-14
• 1.3 本文的研究方法和研究内容14-15
• 1.3.1 研究方法14-15
• 1.3.2 研究内容15
• 1.4 本文的创新与不足15-17
• 1.4.1 创新之处15-16
• 1.4.2 不足之处16-17
• 第二章 证券投资基金的业绩评价方法17-24
• 2.1 传统的基金业绩评价方法17-20
• 2.1.1 简单的风险收益评价方法17
• 2.1.2 基于CAPM的风险调整收益率评价方法17-18
• 2.1.3 基于APT的多因素模型评价方法18-19
• 2.1.4 基金经理投资能力的评价方法19-20
• 2.1.5 传统基金业绩评价方法的局限性20
• 2.2 基于DEA方法的基金业绩评价模型研究20-23
• 2.2.1. DEA方法的基本原理20-22
• 2.2.2 DEA方法用于基金业绩评价的优越性22-23
• 2.3 本章小结23-24
• 第三章 基于DEA模型的基金业绩评价体系的构建24-30
• 3.1 DEA模型的选取24-26
• 3.1.1 模型的选取原则24
• 3.1.2 BCC-Ⅰ模型24-26
• 3.2 投入产出指标的选取26-29
• 3.2.1 指标的选取原则26-27
• 3.2.2 投入产出指标及说明27-29
• 3.3 本章小结29-30
• 第四章 基于DEA模型的中国开放式股票基金投资业绩实证分析30-43
• 4.1 样本的选取及描述30-31
• 4.1.1 样本的选取30
• 4.1.2 样本的分类30-31
• 4.2 投入产出指标及其相关性31-33
• 4.2.1 样本基金的投入产出数据31-32
• 4.2.2 投入产出指标的相关性32-33
• 4.3 实证结果及分析33-42
• 4.3.1 实证结果33-36
• 4.3.2 实证分析36-42
• 4.4 本章小结42-43
• 第五章 结论与展望43-45
• 5.1 结论43
• 5.2 展望43-45
• 附录45-50
• 附录1. 样本基金概况45-47
• 附录2. 2013年度样本基金的投入产出数据47-48
• 附录3. 2014年度样本基金的投入产出数据48-50
• 参考文献50-53
• 致谢53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 宋颂兴;证券投资基金业绩评价标准和方法研究[J];数量经济技术经济研究;1999年05期

2 丁文桓,冯英浚,康宇虹;基于DEA的投资基金业绩评估[J];数量经济技术经济研究;2002年03期

3 曹广喜;夏建伟;;投资基金业绩评价的DEA方法[J];数学的实践与认识;2007年05期

4 杨湘豫;罗志军;;基于超效率DEA模型的投资基金绩效评价[J];统计与决策;2009年06期

5 陈刚;证券投资基金业绩评价的非参数方法[J];统计与信息论坛;2003年02期

6 刘丽丽;刘青;;基于超效率DEA的开放式基金绩效评价研究[J];市场周刊(理论研究);2013年02期

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本文编号：682362