中日韩三国创业板市场比较研究

发布时间：2017-08-16 23:06

  本文关键词：中日韩三国创业板市场比较研究

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【摘要】：筹备了近10年的我国创业板市场于2009年10月23日在深圳开板运营,这象征着我国在多层次资本市场的建设方面又迈出了巨大的一步。创业板市场主要是为那些中小型企业和新兴的科技公司提供融资渠道的一个新市场,它的出现为高科技企业融资提供了平台,培育其发展壮大,成为高科技企业成长的摇篮。纵观海内外,许多国家（地区）都建立了创业板市场,如美国的NASDAQ、韩国的KOSDAQ、日本的JASDAQ以及中国香港的GEM等,这些国家和地区的创业板市场发展水平各不相同,其中美国的NASDAQ是发展最成功的。其他国家（地区）创业板市场虽然发展不如美国,但是其发展过程中的一些经验教训对我们还是有启发的。 我国创业板市场创立四年多来,尽管涨幅较大,从最低点575.83涨到现在的1645.68(2014年9月24日数据),涨幅达到186%,但是其较高的市盈率还是显示出其与其他国家创业板市场发展的差距。从上市之后,经过2个月的持续上涨,2010年12月20日达到1239.6的高点,这之后一路下跌,直到2012年12月4日跌至575.83点,后来又反弹,震荡上行,达到现在的1600多点。我国创业板市场市盈率高、无退市、科技股比例低等显示其自身市场的不成熟。成功的创业板市场是一个优胜劣汰的过程,它能够促进多层次资本市场的发展,完善资本市场体系,而其他那些失败的市场大多都是逆向选择,导致创业板市场愈来愈脆弱。本文运用比较分析法对韩国的KOSDAQ、日本的JASDAQ以及中国的创业板市场相关指标进行分析,探索影响创业板市场成功的条件,为我国创业板市场的发展提出合理化的建议。第一部分阐述了选题背景、选题意义、本文的创新与不足之处。第二部分是文献综述。第三部分回顾了中日韩三国创业板市场的创立背景与发展,并对净利润、总市值、指数走势等指标进行了分析比较。第四部分主要是从影响创业板成功的条件方面进行分析。第一,科技水平,如每百万人中高水平科研人员和开发人员的数量等进行对比。第二,风险投资基金的家数和资金量的对比。第三,创业板与主板市场科技股的比例。第四,国家对创业板市场发展的支持力度,比如提供税收优惠政策等。第五,相关交易制度的比较。第五部分,针对我国创业板市场的缺陷,结合其他国家创业板市场发展过程中总结的经验教训,提出完善我国创业板市场的政策建议,这主要包括促进创新,鼓励创业投资发展；完善上市标准,为高科技中小企业的发展提供更加广阔的融资渠道；建立严格的退市和新上市制度,退市和新上市同时实施,促进供求平衡；建立严格的信息披露制度,避免违规和失信行为的发生；建立升板转板机制,提高资源使用效率。
【关键词】：中日韩创业板市场 科技股 上市标准 转板机制
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F831.51
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-13
• 1.1 选题背景与选题意义8-10
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 选题意义9-10
• 1.2 研究内容与方法10-11
• 1.2.1 研究内容10-11
• 1.2.2 研究方法11
• 1.3 本文的创新和不足之处11-13
• 1.3.1 本文的创新之处11-12
• 1.3.2 本文的不足之处12-13
• 2 文献综述13-17
• 2.1 国外研究现状13-14
• 2.1.1 研究创业板市场有效性13
• 2.1.2 研究风险投资对创业板市场发展的作用13-14
• 2.2 国内研究现状14-17
• 2.2.1 从国外创业板探索适合我国的发展模式方面研究14-15
• 2.2.2 从我国当时推出创业板的合理性方面进行分析15
• 2.2.3 从创业板市场监管方面研究15-17
• 3 中日韩三国创业板发展对比17-27
• 3.1 中日韩三国创业板市场的起源与发展17-18
• 3.1.1 JASDAQ的起源与发展17
• 3.1.2 KOSDAQ的起源与发展17-18
• 3.1.3 深圳创业板市场的起源与发展18
• 3.2 中日韩三国创业板市场总市值和上市家数的分析18-20
• 3.3 中日韩三国创业板退市和新上市家数的比较20-22
• 3.4 中日韩三国创业板净利润的对比22-23
• 3.5 中日韩三国创业板市场指数走势分析23-27
• 3.5.1 KOSDAQ市场指数走势分析24
• 3.5.2 JASDAQ市场指数走势分析24-25
• 3.5.3 深圳创业板市场指数走势分析25-27
• 4 创业板市场成功条件的分析27-42
• 4.1 中日韩三国科技发展水平的对比27-30
• 4.1.1 中日韩三国R&D研发人员数量分析27-28
• 4.1.2 中日韩三国R&D研发支出占GDP比例的比较28-30
• 4.2 中日韩三国风险投资基金分析30-34
• 4.2.1 韩国风险投资基金发展31-32
• 4.2.2 日本风险投资基金发展32
• 4.2.3 我国风险投资基金的发展32-34
• 4.3 中日韩三国主板和创业板市场科技股的对比34-35
• 4.4 中日韩三国对创业板市场支持的优惠政策35-37
• 4.5 中日韩三国创业板交易制度的比较37-42
• 4.5.1 上市标准的差异37-38
• 4.5.2 交易制度的差异38-40
• 4.5.3 监管制度的差异40-42
• 5 结论与政策建议42-48
• 5.1 结论42-43
• 5.2 政策建议43-48
• 参考文献48-50
• 后记50-51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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2 宗晓虹;我国风险投资基金的发展现状及问题[J];湖北社会科学;2004年06期

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本文编号：685960