损益情绪投资组合模型研究

发布时间：2017-08-26 02:42

  本文关键词：损益情绪投资组合模型研究

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【摘要】：投资者情绪是影响投资者决策行为的重要因素。构建投资组合是金融风险控制的一项重要手段。因此,深入研究投资者情绪是优化投资组合策略的一件重要工作,对解析我国投资者的决策行为特征具有重要的理论意义,对我国金融市场的风险管理和控制具有非常重要的现实指导价值。神经学、心理学的研究表明:投资者是非理性的,其行为受到投资者心理情绪的影响。投资者目的是为了获得利益,其心理和投资行为会受到利益变化的影响,因此,资产收益变化所带来的投资者损益情绪会影响其投资决策行为。本文从资产收益变化角度探讨投资者的损益情绪,优化投资者风险厌恶系数和效用函数的计算,在此基础上构建新的投资组合模型;该模型揭示了投资者损益情绪对投资组合策略的影响,避免了传统投资组合模型在个性化投资决策中的不足。主要研究工作包括四个方面:第一,总结归纳了传统投资组合理论和行为金融投资组合理论的研究现况,提出尚存的一些问题;第二,基于前景理论探究了资产收益变化对投资者情绪的影响,构建出具体的损益情绪影响函数,并就其对投资者决策风险认知和决策效用评价的影响进行探讨;第三,引入投资者损益情绪因素,在均值——方差模型的基础上建立一个新的投资组合模型,该模型反映了损益情绪对投资决策行为的影响;第四,采用我国股市数据进行投资组合模型的实证研究,并与传统的投资组合模型进行对比,结果表明,该模型具有较好的现实适用性,且这种优势并不随模型中参数的变化而发生改变。
【关键词】：投资组合 资产收益 损益情绪
【学位授予单位】：南华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.48
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 研究背景与意义11-12
• 1.2 研究问题的提出12-13
• 1.3 研究内容与目的13-14
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 研究目的14
• 1.4 研究方法与研究思路14-17
• 第2章 投资组合理论研究17-23
• 2.1 Markowitz投资组合理论17-20
• 2.1.1 Markowitz模型17-18
• 2.1.2 Markowitz模型的拓展18-20
• 2.2 行为金融下的投资组合研究20-21
• 2.2.1 安全、潜力和期望理论(SP/A)20
• 2.2.2 行为资产组合理论(BPT)20-21
• 2.2.3 Maslowian组合理论(MaPT)21
• 2.3 已有投资组合理论的评价21-22
• 2.4 本章小结22-23
• 第3章 基于前景理论的损益情绪研究23-35
• 3.1 前景理论23-25
• 3.1.1 个人风险决策23-24
• 3.1.2 价值函数24
• 3.1.3 决策权重函数24-25
• 3.2 损益情绪影响函数25-28
• 3.2.1 损益情绪的定义25
• 3.2.2 损益情绪影响函数的构建25-27
• 3.2.3 损益情绪影响函数的求解27-28
• 3.3 情绪视角下的决策研究28-32
• 3.3.1 情绪对决策的影响28-29
• 3.3.2 损益情绪对决策风险的影响29-31
• 3.3.3 损益情绪对决策效用的影响31-32
• 3.4 本章小结32-35
• 第4章 损益情绪投资组合模型及实证35-51
• 4.1 假设条件35
• 4.2 损益情绪投资组合模型35-38
• 4.3 实证38-50
• 4.3.1 数据来源38-39
• 4.3.2 实证说明39-42
• 4.3.3 实证结果及分析42-50
• 4.4 本章小结50-51
• 第5章 结论与展望51-53
• 5.1 主要结论51-52
• 5.2 不足与展望52-53
• 参考文献53-59
• 作者攻读学位期间的科研成果59-61
• 致谢61

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 徐梅;宁薛平;;居民家庭金融资产风险与宏观经济波动的协动性关系研究——基于GARCH-M模型的风险度量方法[J];统计与信息论坛;2014年01期

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3 姚银红;;VaR方法在股票投资风险管理中的应用[J];华中师范大学研究生学报;2015年01期

4 赵鲁涛;李婷;张跃军;魏一鸣;;基于Copula-VaR的能源投资组合价格风险度量研究[J];系统工程理论与实践;2015年03期

中国博士学位论文全文数据库 前5条

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本文编号：739220