资产证券化的产生、运作及监管趋势研究——基于美国市场的经验借鉴

发布时间：2017-08-29 19:27

  本文关键词：资产证券化的产生、运作及监管趋势研究——基于美国市场的经验借鉴

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【摘要】：自20世纪70年代以来,各类金融机构和投资者相应的金融功能性需求,比如关于增加流动性与风险转移等需求,促使资产证券化的产生与发展。作为一种新型融资模式,资产证券化的本质是对传统融资中介功能的复制,它的出现从微观上改变了商业银行的经营模式,并从宏观上促使金融体系结构由"银行主导型"向"市场主导型"的演变。但是,资产证券化基本功能所隐藏的风险隐患,及其投资者的高杠杆化对金融稳定带来了巨大威胁。鉴于此,美国金融监管当局从宏观审慎的角度,对资产证券化的监管实施了一系列改革。对于我国而言,应深刻总结美国的发展经验,构建与我国相适应的资产证券化监管体系,并逐渐完善与之相关的法律制度,为资产证券化的常规化发展提供一个良好的制度环境。
【作者单位】： 山东师范大学经济学院;
【关键词】： 资产证券化 监管 趋势
【基金】：山东省社科规划研究项目“产业转型升级与大学生毕业生就业双向作用机理研究”(项目编号:14CJJJ36) 山东省高校人文社会科学研究计划“新常态下我国资产证券化创新及监管研究”(项目编号:J15WG05) 山东师范大学青年教师科研项目(人文社会科学类)“资产证券化与系统性风险:形成、传导与监管”(项目编号:14SQR010) 山东省人文社会科学课题“山东影子银行发展现状、问题及风险控制研究”(项目编号:15-ZZ-JJ-12)资助
【分类号】：F831.51
【正文快照】： 一、引言关于资产证券化的研究起初也主要集中在微观功能,比如改善流动性(Thomas,2001)、降低融资成本(Obay,2000)、监管资本套利(Calomiris and Mason,2004)、风险管理(Greenbaum and Thakor,1987)以及优化资本结构(Leland,2006)等。但次贷危机过后,学者们开始关注资产证券化

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