试论企业经营者股权激励与人力资本产权收益.pdf

  本文关键词：试论企业经营者股权激励与人力资本产权收益，由笔耕文化传播整理发布。

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试论企业经营者股权激励与人力资本产权收益向显湖钟文(西南财经大学会计学院 610074)摘要经营者股权激励作为解决经营者代理问题的一种治理机制, 符合理论逻辑。但从实践效果看, 大量研究表明, 经营者股权激励不仅在效率上存在逻辑悖论, 而且引发了新的道德风险。本文分析了经营者股权激励低效率的原因, 并认为要从根本上解决代理问题, 应当确认企业经营者人力资本产权, 并赋予经营者人力资本产权收益。在此基础上, 对经营者人力资本产权特性、经营者人力资本产权收益及构成、经营者人力资本产权收益的实现方式与模式等问题进行了研究。关键词经营者股权激励人力资本产权人力资本产权收益一、经营者股权激励: 理论与现实经营者激励是源于两权分离条件下, 解决经营者代理问题的一种治理机制。股权(包括股票与股票期权, 下同) 激励是上世纪 80年代迅速发展起来的一种经营者激励手段。从理论上讲, 实施股权激励能够缓解所有者与经营者的利益冲突, 抑制经营者的道德风险, 减少代理问题, 降低代理成本, 进而提升企业的绩效与价值。从实践效果看, 多数实证结论都支持了股权激励的有效性, 即股权激励与企业绩效或价值正相关, 但也有不少的实证研究得出了与理论逻辑相悖的结论, 例如 Lo... 内容来自转载请标明出处.

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