我国房地产上市公司资本结构影响因素研究

发布时间：2017-09-02 07:14

  本文关键词：我国房地产上市公司资本结构影响因素研究

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【摘要】： 资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。西方学者对资本结构理论的研究己经有近60年的历史。先后出现了MM定理经典资本结构理论,随着信息不对称理论的引入,又形成了如代理理论、信号传递理论、优序融资理论、激励理论等新资本结构理论,这为我们研究中国房地产上市公司的资本结构影响因素提供了理论基础。房地产行业作为国民经济的支柱产业,其健康发展是社会进步和经济发展的重要保证。房地产企业中的上市公司具有一定代表性,通过研究房地产上市公司的资本结构可以为研究房地产企业资本结构提供切入点。因此,本文以房地产上市公司为研究对象,采用描述统计、因子分析和回归分析等方法,试图通过对其资本结构影响因素进行实证研究,以期为优化企业资本结构和实现公司理财目标指明方向。 本文首先对资本结构理论研究成果进行了回顾,包括资本结构规范研究和实证研究成果,这为本文的研究提供了理论基础;其次,本文详细的分析了中国房地产上市公司的资本结构现状并对其特点进行了总结;在此基础上,结合资本结构理论的推衍和房地产企业的实际情况,提取影响我国房地产上市公司资本结构的因素;然后,运用主成分分析方法和回归分析方法对我国房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,尝试确定企业资本结构优化方向,以此指导企业合理安排融资和优化资本结构。本文最后根据前面的理论和实证分析,从公司自身以及政策角度提出了若干优化房地产上市公司资本结构的建议。 通过研究,本文得出以下结论:第一,通过对房地产上市公司资本结构现状的分析,总结出我国房地产上市公司具有债权融资比重逐年上升、负债来源过多的依赖银行借款和商业信用、债权融资主体单一和股权结构失衡等特点。第二,实证研究证明我国房地产上市公司的成长性和担保价值与资本结构正相关,短期偿债能力与资本结构负相关,公司规模、股权结构、盈利能力和营运能力与资本结构的关系不显著。第三,结合对我国房地产上市公司资本结构特点和实证研究结论的分析,认为可以从公司自身以及政策角度提出优化房地产上市公司资本结构的建议。
【关键词】：房地产上市公司 资本结构 影响因素 实证分析
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F293.3;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 绪论9-14
• 1.1 选题背景9-10
• 1.2 国内外研究现状10-12
• 1.3 研究对象及意义12
• 1.4 研究方法和主要内容12-13
• 1.5 本文的创新之处13-14
• 第二章 资本结构理论回顾14-31
• 2.1 相关概念的界定14-15
• 2.2 资本结构规范研究15-22
• 2.3 资本结构实证研究22-31
• 第三章 我国房地产上市公司的资本结构现状研究31-43
• 3.1 我国房地产上市公司的融资结构31-36
• 3.2 我国房地产上市公司的负债结构36-38
• 3.3 我国房地产上市公司的股权结构38-39
• 3.4 我国房地产上市公司资本结构特点39-43
• 第四章 房地产上市公司资本结构研究基础43-51
• 4.1 资本结构形成的主要影响因素43-48
• 4.2 研究方法48-49
• 4.3 样本选择49
• 4.4 数据来源49-51
• 第五章 房地产上市公司资本结构影响因素实证研究51-62
• 5.1 变量设计51-53
• 5.2 因子分析53-58
• 5.3 回归分析及结论解释58-62
• 第六章 优化企业资本结构的对策62-67
• 6.1 基于公司层面的建议62-63
• 6.2 政策建议63-67
• 总结与展望67-69
• 致谢69-70
• 参考文献70-74
• 附录74-78
• 作者攻读硕士学位期间取得的成果78-79

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 赵选民;尹晓娇;;上市公司资本结构影响因素分析[J];财会通讯;2013年09期

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 张卫卫;大型房地产企业资本结构与经营绩效研究[D];西北大学;2011年

2 孙琼;我国房地产企业流动性指标体系研究[D];中南大学;2009年

3 徐莹;我国金融业上市公司资本结构主要影响因素研究[D];西南大学;2010年

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本文编号：777118