趋势持续时间与价格变化相依结构下的高频交易CVaR模型

发布时间：2017-09-03 16:26

  本文关键词：趋势持续时间与价格变化相依结构下的高频交易CVaR模型

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【摘要】：针对现有文献估计高频交易风险与实际风险存在偏误,提出基于趋势持续时间与价格变化相依结构下的CVaR模型。该方法首先定义了趋势持续时间和价格变化幅度,并得到趋势持续时间和趋势持续期内价格变化幅度两者边缘分布。然后结合Copula理论构造出趋势持续时间和价格变化幅度的联合分布和条件分布,并在此基础上计算CVaR。最后采用沪深300股指期货高频交易数据对本文提出的模型进行了实证检验。结果表明:下跌趋势持续时间要比上涨趋势持续时间长,对应的下跌幅度要比上涨幅度更大,股指期货上涨与下跌风险具有不对称性。
【作者单位】： 北京大学经济学院;
【关键词】： 持续时间 连接函数 条件在险价值
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、问题的提出随着计算机和通信技术的飞速发展,高频交易在金融市场中展示出越来越重要的地位,而完善的风险管理是任何一个氋频交易策略成功的关键。由于我国高频交易刚刚起步,因此风险控制显得尤为重要,特别是2013年8月16日发生的光大事件更加显示出风险控制在高频交易占据

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本文编号：786091