门限分位数自回归模型及在股市收益自相关分析中应用

发布时间：2017-09-05 11:33

  本文关键词：门限分位数自回归模型及在股市收益自相关分析中应用

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【摘要】：门限分位数自回归模型(threshold quantile autoregressive model,简记为TQAR)是一种非线性分位数回归模型,主要用于讨论系统中的门限效应.在TQAR模型中,自回归阶数与门限值的确定等,都会影响模型分析效果.为此,本文给出模型定阶、门限值估计及门限效应检验等方法.数值模拟结果表明,TQAR模型在门限值估计、回归系数估计的有限样本表现方面都优于传统的门限均值自回归模型(threshold autoregressive model,简记为TAR)及门限均值自回归条件异方差(TAR-GARCH)模型.最后,将TQAR模型应用于中国股市收益的自相关性研究,实证结果证实收益序列的自相关性呈现出明显的门限效应和异质效应.这一发现,有助于准确刻画股市收益动态变化规律,为重新认识金融市场运行机制提供了一个实证基础.
【作者单位】： 合肥工业大学管理学院;合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室;阜阳师范学院经济学院;
【关键词】： 分位数回归 门限自回归 股市收益率 自相关性
【基金】：国家自然科学基金(71071087) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(14YJA790015) 安徽省哲学社会科学规划基金项目(AHSKY2014D103)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股市收益的自相关性是金融市场研究的重要问题.Fama⑴基于理性预期理论提出了有效市场假说,奠定了传统金融学的基石.有效市场假说理论认为,在一个有效市场中,股市价格或收益反映了所有可能获得的信息,过去收益和未来收益不相关,股市收益是不可预测的.反之若股票收益序列

【参考文献】

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本文编号：797740