资本市场中的信息关联及其对投资收益的影响——基于复杂网络视角的实证研究

发布时间：2017-09-05 23:36

  本文关键词：资本市场中的信息关联及其对投资收益的影响——基于复杂网络视角的实证研究

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【摘要】：文章根据2008-2012年公募基金季报数据,通过图论中偶图及其映射变换,构建了投资者信息关联网络,从理论上阐释了信息关联的内涵及其对投资收益的影响。在研究中引入信息关联强度变量,发现在信息关联强度高时,对投资收益具有正向促进作用,并界定了信息关联效应的"时效边界"。研究还发现,信息关联优化了投资策略,投资者可以运用信息关联渠道形成的信息优势,在短期内获得超额收益。文章在模拟不同投资组合的基础上提出了一个可以获得更高收益的投资策略。文章的结论也为投资者了解关联网络对投资效益的溢出贡献,完善微观决策机制,提供了新的视角和实证支持。
【作者单位】： 上海大学经济学院;上海大学悉尼工商学院;上海财经大学国际工商管理学院;
【关键词】： 信息关联 信息关联强度 复杂网络 投资收益
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言基于信息关联的视角,传统资产定价理论假设投资者是理性的经济人,投资者间不存在信息关联。随着行为金融学研究的不断深入,人们发现,在金融投资市场中,普遍存在着一种投资者相互模仿的现象,形成非理性的趋同行为,稍有震荡就会波及整个市场。投资趋同行为是如何引起的

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本文编号：800898