我国中小企业板上市公司资本结构影响因素实证研究

发布时间：2017-09-11 11:35

  本文关键词：我国中小企业板上市公司资本结构影响因素实证研究

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【摘要】：中小型企业是我国社会主义市场经济的一个重要组成部分,中小企业的健康发展能够积极推动总体社会经济的良好运行,解决就业问题,创建多种结构化的资本市场,使得我国的经济发展更上新台阶。但是中小型企业自身的经营规模较小,收益不稳定,同时其可用作抵押的有形资产较少,这些原因导致中小型企业的财务风险处于较高水平,从而影响到企业本身的资本结构。为了解决这些融资问题,促进中小型企业的发展,我国于2004年在深圳证券交易所开启了中小企业板市场。本篇文章以西方发达国家关于资本结构影响因素已得出的学术结论为参考,并分析了国内外有关的学术研究,然后使用SPSS系统的统计学方法和多元回归方程对影响我国中小企业板市场上市公司资本结构的影响因素进行实证分析,从而得出研究结论,同时根据结论在三个层面对中小企业板上市公司的资本结构提出调整和完善建议。本文共分为五部分。文章的第一部分主要是关于资本结构理论以及资本结构影响因素理论的文献综述,为后面研究其影响因素提供理论基础。文章的第二部分主要从宏观、中观和微观三个层次详细介绍了我国中小企业板市场上市公司资本结构的影响因素:宏观层次重点分析经济因素和政策因素;中观层次主要介绍由于行业特征不同而出现的资本结构的差异;微观层次,主要阐述公司规模大小、企业的成长能力、企业的盈利能力、资产的担保价值、非债务税盾以及股权集中度这六个公司方面的因素与资本结构的关系。文章的第三部分主要介绍了我国中小企业板的概况,包括其建立发展历程、自身的特点以及中小企业板上市公司的基本情况。文章的第四部分的是文章的实证部分,本章节通过SPSS软件进行研究,从而得出以下结论:我国中小企业板市场上市公司的资本结构在不同行业间存在明显的差别;公司规模以及成长能力与企业的资产负债率的运动方向一致,即呈显著的正相关关系;股权集中度以及盈利能力与企业的资产负债率的运动方向相反,即呈负相关关系,其中股权集中度这一特征因素没有通过显著性检验。本章节的最后依据我国中小企业板上市公司的自身经济特征,根据实证研究得出的结果作出详细的分析和解释。文章最后,对整篇文章的研究结果进行概括阐述,并在政府层面、行业层面以及公司层面对调整和优化我国中小板上市公司的资本结构提出了建议。
【关键词】：资本结构 影响因素 中小企业板 实证研究
【学位授予单位】：山东农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275.1;F832.51
【目录】：

• 摘要7-8
• Abstract8-10
• 1 绪论10-25
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.2 文献综述11-19
• 1.2.1 资本结构理论11-14
• 1.2.2 资本结构影响因素研究综述14-19
• 1.3 研究内容、方法与技术路线图19-21
• 1.3.1 研究内容19-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.3.3 技术路线图20-21
• 1.4 论文创新之处及不足之处21-22
• 1.4.1 论文创新之处21-22
• 1.4.2 不足之处22
• 1.5 相关概念界定22-25
• 1.5.1 资本结构的概念22
• 1.5.2 我国对中小企业的界定22-25
• 2 我国中小企业板上市公司资本结构影响因素理论分析25-31
• 2.1 宏观层面25-27
• 2.1.1 经济因素25-27
• 2.1.2 政策法律因素27
• 2.2 中观层次：行业因素27-28
• 2.2.1 行业经营特征27
• 2.2.2 行业生命发展周期27-28
• 2.2.3 行业竞争水平28
• 2.3 微观层次：公司特征因素28-31
• 2.3.1 公司规模28
• 2.3.2 企业成长能力28-29
• 2.3.3 企业盈利能力29
• 2.3.4 资产担保价值29
• 2.3.5 非债务税盾29-30
• 2.3.6 股权集中度30-31
• 3 我国中小企业板上市公司资本结构概况分析31-38
• 3.1 我国中小企业板的建立与发展历程31
• 3.2 我国中小企业板块的特点31-33
• 3.3 中小企业板块上市公司资本结构基本情况33-38
• 3.3.1 总体情况33-34
• 3.3.2 行业分布34-36
• 3.3.3 地区分布36-37
• 3.3.4 首次发行股票时的规模37-38
• 4 我国中小企业板上市公司资本结构影响因素实证分析38-45
• 4.1 样本及变量的选取38-39
• 4.1.1 样本选取38
• 4.1.2 基本研究假设38
• 4.1.3 变量的选取38-39
• 4.2 行业因素对资本结构的影响研究39-41
• 4.2.1 行业因素e竺枋鲂酝臣品治，
  
  本文编号：830526
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