公司风险投资组合多元化与公司投资者价值创造——基于分位数回归的实证分析

发布时间：2017-09-16 03:13

  本文关键词：公司风险投资组合多元化与公司投资者价值创造——基于分位数回归的实证分析

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【摘要】：文章基于沪深主板78家上市企业2000-2012期间686个企业观察样本所构成的非平衡面板数据,在控制了企业规模、年龄、资本支出、营收增长率、行业平均Q值等因素后,基于分位数回归模型检验公司风险投资组合多元化与公司投资者价值创造之间的关系以及组织冗余对两者关系的调节作用。研究发现:只有具备一定企业价值水平的公司投资者才可能通过公司风险投资来实现价值创造,并且公司风险投资组合多元化与企业价值创造之间存在复杂的"U形"关系;组织冗余对"U形"关系有积极的调节作用,但企业价值水平不同,则调节效应大小不同,实现价值创造的公司风险投资组合多元化临界值也就不同。因此,企业根据自身资源禀赋(价值水平和组织冗余)来选择差异化公司风险投资策略。
【作者单位】： 浙江水利水电学院经济与管理学院;
【关键词】： 公司风险投资 投资组合多元化 企业价值 组织冗余 分位数回归
【基金】：浙江省自然科学基金项目“公司创业投资对企业技术创新的影响研究:基于组织间知识转移的视角”(LY14G020016)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言在当前日益激烈的国内外市场竞争、快速技术变革和新兴业务不断兴起的动态复杂环境下,超越组织边界的开放创新和以创新、变革为主要特征的公司创业活动成为企业应对动态复杂环境的关键途径和战略选择重点。公司风险投资,作为开放创新中外部技术源的获取模式[1-2]和价

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本文编号：860534