分析师实地调研与资本市场信息效率——基于股价同步性的研究

发布时间：2017-09-16 05:25

  本文关键词：分析师实地调研与资本市场信息效率——基于股价同步性的研究

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【摘要】：本文关注了分析师实地调研这一重要的私有信息获取活动,探讨了分析师实地调研对资本市场信息效率的影响。本文发现分析师的实地调研强度越大,公司的股价同步性越低,这说明分析师的实地调研可以促进更多的公司特有信息融人股价,提高了资本市场的信息效率。进一步的研究显示,对于信息披露质量较差、研发投入较大的上市公司,分析师实地调研提高资本市场信息效率的作用更大,这表明在公开信息有限或不足时,分析师实地调研的信息挖掘作用更显著。综上,本文结论表明分析师的实地调研活动可以提高资本市场的信息效率。本文的研究为如何进一步提高我国分析师的信息媒介作用提供了有力的经验依据,同时,也为进一步促进我国分析师行业发展、完善分析师行业规范提供有价值的思考。
【作者单位】： 复旦大学管理学院;
【关键词】： 分析师实地调研 私有信息 股价同步性
【基金】：国家自然科学基金项目“利益冲突对证券分析师行为的影响及其经济后果研究”(70972043) 上海市哲学社会科学规划课题“中国证券市场分析师行为异化研究”(2009BJB005)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 国外的研究表明,分析师参加上市公司的电话一、引言 会议可以获得更多的信息2013)。与西随着机构投资者和分析师行业的发展,作为重 方不同,在我国电话会议尚未制度化,而实地调研要信息媒介的分析师,对于资本市场的影响力也越 是分析师获取上市公司私有信息的重要途径(赵良来越

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本文编号：861152