中国国债期货套利机会实证研究

发布时间：2017-09-19 11:48

  本文关键词：中国国债期货套利机会实证研究

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【摘要】：中国国债期货市场尚处于发展初期,本文实证检验中国国国债期货上市交易以来市场存在的套利投资机会并评价市场定价有效性。研究考虑到交易成本和交易保证金等现实因素,基于基差套利思想推导了国债期货无风险套利价格区间。进而基于中国国债期货上市交易数据,实证检验市场是否存在期现套利和跨期套利机会。结果表明即使考虑了交易成本等现实因素,中国国债期货市场仍然存在可观的套利机会。套利收益来源以正向期现套利策略为主,市场同时也存在正向跨期套利机会,但由于跨期套利组合期货合约的CTD券可能不同,且交割时面临流动性问题等因素影响,跨期套利的获利空间不大。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;
【关键词】： 国债期货 基差套利 跨期套利
【分类号】：F812.5;F832.51
【正文快照】： 1引言我国债券市场在过去十年间得到迅猛发展,银行间债券交易量增长超过6倍,2014年日均交易额达到1659亿元。随着金融市场的发展和利率市场化的加速推进,我国国债收益率的波动性也逐步提高,利率产品风险管理的需要日益强烈,中国国债期货产品应运而生。2013年9月6日,国债期货正

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本文编号：881474