我国企业年金基金投资风险实证研究

发布时间：2017-09-24 04:26

  本文关键词：我国企业年金基金投资风险实证研究

  更多相关文章： 企业年金基金 投资风险 投资组合 资产配置

【摘要】：建立企业年金计划是诸多国家应对人口老龄化的重要举措，我国亦然，早在上世纪90年代就已提出将企业年金制度作为养老保险体系的第二支柱。截至2013年末，我国已有66120家企业建立了企业年金，惠及2056.29万职工，基金规模也达到6034.71亿元。在人口老龄化日趋严峻的背景下，实现企业年金基金的安全、高收益投资具有十分重要的意义。 但是我国企业年金主要采取信托投资管理模式，且起步较晚，资本市场发展不完善，企业年金基金投资常受到各类风险因素的影响，除了难以避免市场风险、利率风险和通货膨胀风险等系统风险之外，还容易受到委托代理风险、信用风险等非系统风险的影响。 本文运用典型调查和文献检索等方法，在综述国内外相关学者主要研究理论成果和了解我国企业年金发展现状及年金基金积累、收益状况的基础上，运用VaR方法阐述企业年金基金采用投资组合的必要性，发现投资组合中的资产配置比例会影响其遭遇风险的概率大小。通过对典型案例——长江养老保险股份有限公司金色林荫计划进行实证分析，了解我国企业年金的实际资产配置状况并进行风险识别：权益类资产配置组合面临市场风险的概率较大，，而追求安全的固定收益类组合更容易受通货膨胀风险、利率风险的影响，采取分拆模式的企业年金计划则会遭遇复杂的委托代理风险。最后吸收国内外先进地区的相关经验、教训，提出完善我国企业年金基金投资管理体系的建议和对策。 本文秉持全面风险管理理念，通过事前预防、事中控制及事后补偿来进行风险控制。一是做好事前预防工作，加快完善相关法律法规，充分调动受托人的主体作用，同时确定具体的预警线和预警指标体系。二是完善企业年金基金投资风险监控和风险控制体系，首先选择合适的监管模式和监管制度，确保外部监管和内部监控“两手都要硬”，其次建立多层次的信息披露和报告制度以及不断优化资产配置组合。三是借鉴美国和香港的先进经验，严格执行风险准备金制度。
【关键词】：企业年金基金 投资风险 投资组合 资产配置
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F842.67;F832.48
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 导言11-20
• 1.1 研究背景和研究意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 文献综述13-17
• 1.2.1 企业年金基金投资运营模式研究13-14
• 1.2.2 企业年金资产配置研究14
• 1.2.3 企业年金基金投资风险研究14-17
• 1.2.4 文献评述17
• 1.3 研究方法和研究内容17-18
• 1.3.1 研究方法17-18
• 1.3.2 研究内容18
• 1.4 本文创新不足18-20
• 第2章 企业年金基金投资风险管理概述20-31
• 2.1 企业年金基金投资风险的内容20-24
• 2.1.1 企业年金的含义20-21
• 2.1.2 企业年金运营管理模式21-23
• 2.1.3 企业年金基金投资风险23-24
• 2.2 企业年金基金投资风险管理的理论基础24-27
• 2.2.1 现代资产组合理论24-25
• 2.2.2 长期投资者的资产组合选择理论25-26
• 2.2.3 风险管理理论26-27
• 2.3 我国企业年金基金投资管理相关法规政策梳理27-30
• 2.3.1 企业年金建立的相关政策27-28
• 2.3.2 企业年金基金投资政策28-30
• 2.4 小结30-31
• 第3章 我国企业年金基金投资运营现状31-41
• 3.1 我国企业年金发展现状31-33
• 3.1.1 我国企业年金发展规模31-32
• 3.1.2 企业年金覆盖面32-33
• 3.2 我国企业年金基金投资运营现状33-40
• 3.2.1 企业年金基金投资管理模式33-34
• 3.2.2 企业年金基金投资工具34-37
• 3.2.3 企业年金基金投资收益状况37-40
• 3.3 小结40-41
• 第4章 我国企业年金投资组合的资产配置及风险识别41-63
• 4.1 我国企业年金基金投资组合及其风险分析41-47
• 4.1.1 企业年金投资组合分析41-42
• 4.1.2 样本投资组合选择及风险分析42-47
• 4.2 我国企业年金资产配置实证分析47-56
• 4.2.1 样本选择47-50
• 4.2.2 典型样本的资产配置实证分析50-55
• 4.2.3 样本资产配置结论55-56
• 4.3 我国企业年金基金投资风险识别56-62
• 4.3.1 市场风险57-58
• 4.3.2 利率风险58-60
• 4.3.3 通货膨胀风险60-61
• 4.3.4 委托代理风险61-62
• 4.4 小结62-63
• 第5章 构建我国企业年金基金投资风险控制体系63-80
• 5.1 境外企业年金基金投资风险管理经验63-72
• 5.1.1 美国 401 (k)计划63-68
• 5.1.2 香港强积金68-72
• 5.2 构建我国企业年金基金投资风险控制体系72-79
• 5.2.1 建立企业年金基金投资风险预警体系72-74
• 5.2.2 完善企业年金基金投资风险监管体系74-76
• 5.2.3 建立企业年金基金投资风险分散机制76-78
• 5.2.4 完善企业年金基金最低收益保证制度78-79
• 5.3 小结79-80
• 结论与展望80-82
• 1、结论80
• 2、展望80-82
• 参考文献82-84
• 致谢84-85
• 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况85-86

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 叶小兰;张佩;;企业年金全面风险管理框架构建[J];保险研究;2010年07期

2 金瑾;;TIPP保险策略在企业年金投资管理中的运用[J];上海国资;2013年01期

3 邓大松,刘昌平;中国企业年金制度若干问题研究[J];经济评论;2003年06期

4 郭炳利;;企业年金基金管理运营模式研究[J];经济纵横;2011年06期

5 王一飞;丁日佳;;企业年金风险管理研究[J];中国劳动;2012年12期

6 沈澈;邓大松;;养老金投资运营风险的识别与对策[J];经济纵横;2014年03期

7 陈星;;金融危机后美国企业年金投资运营新探[J];理论月刊;2014年01期

本文编号：909340