股权激励声誉效应研究

发布时间：2017-09-29 15:42

  本文关键词：股权激励声誉效应研究

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【摘要】：目前,国内外虽然有大量文献研究了股权激励,但多集中于动机方面,形成了二元固化思维,局限于股权激励福利动机、激励动机认识。前期,我们从声誉机制角度研究探讨了股权激励,发现了股权激励声誉效应可以产生声誉收益,这一发现使得一些净现值为负的股权激励成为可能,在此基础上首次提出了股权激励的声誉机制,并首次建立了理论框架。此次,笔者通过2007—2014年A股样本,发现股权激励存在声誉效应,股权激励带来的增量信息和增量声誉,能够获得资本市场信息中介的认可,显著吸引更多分析师的关注。这种声誉效应使得一些股权激励决策在净现值为负时仍存在实施的可能性,为股权激励决策声誉效应理论补充了关键证据。笔者这一重要理论创新适逢其时,在国企改革的今天具有特别重要的现实指导意义,本文也进一步提出了政策建议。
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;中国银行总行;中央财经大学商学院;
【关键词】： 股权激励 声誉效应 分析师关注
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言所有权与经营权分离问题一直困扰着上市公司,为了约束这一问题,多种监督激励机制被采用,其中,薪酬机制治标治本,可以灵活、精确、低成本地矫正管理者收益曲线偏差。目前,国内外虽然有大量文献研究了股权激励,但多集中于动机方面,形成了二元固化思维,局限于股权激励福

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本文编号：942866