死亡率相关模型下的中国长寿风险度量和债券设计

发布时间：2017-10-09 08:47

  本文关键词：死亡率相关模型下的中国长寿风险度量和债券设计

  更多相关文章： 长寿风险 死亡率相关性 VECM(1) 长寿债券

【摘要】：随着生活水平和医疗状况的改善,人均寿命呈现一种稳步上升趋势,长寿风险作为一个全球性的问题应运而生,国内外对于死亡率的预测和长寿债券的定价也在不断的涌现一些新的方法。然而大多数都没有考虑到中国人口的特性以及中国已有数据的局限性。本文主要在Lee-Carter模型的基础上进行改进,主要的思想是在模型的残差项中考虑多国相关性的影响,这对于中国死亡率数据缺失严重和时间段较短的情况是尤为必要的。其中,相关性的考虑采用了台湾地区与奥地利、法国、日本、荷兰、西班牙、英国、美国等7个国家的死亡率的相关系数的平均值作为中国与台湾地区之间死亡率的相关系数。进而,建立了基于VECM(1)的Kt二次估计和对应的死亡率估计,通过KLD分别对2012年的真实死亡率数据和通过传统的SVD方法以及改进的考虑相关性的基于VECM(1)方法预测的数据进行测算,可以得出考虑相关性的基于VECM(1)的方法优于传统的SVD方法。这就为中国的死亡率预测提供了一种更为优越的预测方法。在已知死亡率的情况下,本文又针对不完全市场设计长寿债券来规避长寿风险。其中引用的王氏转换实现了风险中性,改进了我国长寿债券的定价模式。其次,由于男、女的无风险价值的不同,根据公式分别测算了男女的长寿债券的价格,其中女性和男性的价格分别为VF=9947285、VM=9976451。这增强了死亡率预测模型的实用性和功能性,有利于我国金融保险业的健康发展。
【关键词】：长寿风险 死亡率相关性 VECM(1) 长寿债券
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：C924.24;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 绪论6-10
• 1.1 选题背景6-7
• 1.2 研究内容7-9
• 1.3 本文的创新点9-10
• 2 长寿风险国内外文献综述10-15
• 2.1 国外死亡率预测的发展10-12
• 2.2 国外有关长寿风险债券的发展12
• 2.3 国内死亡率预测的发展12-13
• 2.4 国内有关长寿风险债券的发展13-15
• 3 基于LEE-CARTER模型的死亡率模型15-19
• 3.1 LEE-CARTER模型的介绍15
• 3.2 多国背景下的死亡率模型演变15-18
• 3.3 基于多国死亡率的模型18-19
• 4 基于多国背景的长寿债券定价19-23
• 4.1 王氏转换20
• 4.2 长寿债券定价方法20-22
• 4.3 长寿债券触发器22-23
• 5 死亡率相关性的数值分析23-29
• 5.1 数据收集与处理23
• 5.2 LEE-CARTER模型的参数估计23-27
• 5.3 台湾地区与各国分性别死亡率相关性的研究27-29
• 6 基于中国、台湾地区死亡率相关性的中国死亡率模型29-41
• 6.1 不考虑相关性中国分性别死亡率预测29-34
• 6.2 基于死亡率相关性的中国人口死亡率预测34-39
• 6.3 模型的检验与比较39-41
• 7 基于死亡率相关状态下的我国长寿风险定价实例41-43
• 7.1 案例设计41-43
• 结论与展望43-45
• 参考文献45-47
• 附录A 七国与台湾地区的残差项协方差矩阵均值47-49
• 附录B 本文所使用的程序49-57
• 在学校期间发表论文57-58
• 致谢58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 韩猛;王晓军;;Lee-Carter模型在中国城市人口死亡率预测中的应用与改进[J];保险研究;2010年10期

2 谢世清;;长寿风险的创新解决方案[J];保险研究;2011年04期

3 余伟强;;长寿风险的证券化探索[J];复旦学报(自然科学版);2006年05期

4 田梦;邓颖璐;;我国随机死亡率的长寿风险建模和衍生品定价[J];保险研究;2013年01期

5 艾蔚;;人口老龄化背景下长寿风险管理方法的探讨[J];海南金融;2010年11期

6 王晓军;黄顺林;;中国人口死亡率随机预测模型的比较与选择[J];人口与经济;2011年01期

7 王建平,涂肇庆;香港人口死亡率演变及其未来发展[J];人口研究;2003年05期

8 刘安泽;张东;;浅议长寿风险对养老金计划的影响及管理方法[J];上海保险;2007年02期

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本文编号：999259