制度环境、政治关联与民营企业过度投资研究

发布时间：2020-04-11 22:10

【摘要】：近年来我国民营经济发展迅速，为国民经济的持续发展贡献了重要力量，，研究民营经济发展中存在的问题和影响因素具有重要意义。政治关联被视为一种非正式制度，在各国普遍存在，引起了广泛关注。企业投资行为直接影响长期业绩，非效率的投资将减损公司价值，已有一些研究发现政治关联企业容易过度投资，但这方面的研究还很不足。本文首先在现有研究的基础上，着重考察不同类型的政治关联对民营企业过度投资影响的差异性。其次，制度环境是经济发展的重要限制因素，考虑到我国经济转轨过程中不同地区的制度环境因素发展很不平衡，因此引入制度环境控制变量，探讨制度环境不同的地区，政治关联对过度投资的影响有何差异。 本文将政治关联界定为董事长或总经理现任或曾任政府官员、人大代表或政协委员，使用R统计软件进行关键词匹配筛选出政治关联企业。在2007-2012年的1242家民营上市公司样本中，有302家是政治关联企业。借鉴Richardson过度投资模型，首先检验全样本政治关联对过度投资的影响。其次，将政治关联区分为中央型与地方型、董事长型与总经理型，分别检验不同类型的政治关联对过度投资的影响。然后在模型中分别引入总市场化水平、政府干预程度、金融发展水平、法制建设水平四个制度环境变量，比较不同的制度因素在政治关联对过度投资影响效应中所起的作用。 本文发现：（1）政治关联是一种普遍现象，企业建立政治关联的动机与其所处制度环境有关系；（2）与非政治关联企业相比，政治关联企业更倾向于过度投资，地方型、董事长型政治关联与过度投资显著相关，但中央型、总经理型政治关联与过度投资关系不显著；（3）政治关联对过度投资的效应与企业所处制度环境相关，在市场化进程越落后、政府干预程度越强的地区，政治关联企业的过度投资行为越严重，金融发展水平、法制建设水平的提高对抑制过度投资的作用不显著。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：D621;F276.5

【相似文献】

相关期刊论文 前4条

1 章卫东;成志策;周冬华;张洪辉;;上市公司过度投资、多元化经营与地方政府干预[J];经济评论;2014年03期

2 薛洁;;治理结构和政府干预对公司过度投资的影响——基于WSJ公司的案例分析[J];中国集体经济;2014年15期

3 张彤;王洁;;政府干预、银行借款对过度投资的影响——以中国房地产上市公司为例[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2014年02期

4 ;[J];;年期

相关会议论文 前10条

1 张洪辉;章琳一;;社会资本、政府干预和上市公司过度投资[A];第八届（2013）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2013年

2 马永强;向杨;;政府干预下的企业过度投资:一个理论框架[A];第六届（2011）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2011年

3 赵惠芳;刘曼;潘立生;;基于股权激励的公司投资效率研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

4 杨兴全;张丽平;;控股股东控制、管理层激励与过度投资值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

5 曹春方;马连福;;地方政府显性激励、官员任期与地方国企过度投资[A];第六届（2011）中国管理学年会论文摘要集[C];2011年

6 章卫东;周冬华;张洪辉;;政府干预与过度投资、多元化经营——来自中国证券市场的经验数据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

7 裘益政;刘彦;;政治关系、金字塔结构与过度投资——基于中国民营上市公司的实证研究[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

8 杜兴强;曾泉;杜颖洁;;政治联系、过度投资与公司价值——基于国有上市公司的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

9 张功富;宋献中;;产品市场竞争能替代公司内部治理吗?——来自中国上市公司过度投资的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年

10 常莹莹;杜兴强;;股东控制权、Shapley-Shubik权力指数与过度投资——基于中国民营上市公司的经验证据[A];当代会计评论（第6卷第2期总第12期）[C];2013年

相关博士学位论文 前3条

1 赵卿;国有控股上市公司过度投资问题研究[D];暨南大学;2010年

2 向杨;政府干预下企业过度投资形成机理研究[D];西南财经大学;2012年

3 崔萍;中国上市公司投资不足和过度投资研究[D];暨南大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 夏华敏;EVA业绩评价对央企上市公司过度投资影响程度的实证分析[D];西南交通大学;2015年

2 许晓华;民营企业政治关联与超额现金持有对过度投资的影响研究[D];郑州大学;2015年

3 辛建文;我国房地产上市公司股权结构对过度投资影响[D];延边大学;2015年

4 牛华锋;机构投资者持股对过度投资影响的实证研究[D];兰州大学;2015年

5 吴举成;负债融资、自由现金流与过度投资研究[D];苏州大学;2015年

6 辜文娟;我国房地产上市公司债务结构对过度投资影响研究[D];西南大学;2015年

7 周帆;过度投资上市公司股权结构对企业价值影响的实证研究[D];沈阳理工大学;2015年

8 李锦文;中国创业板上市公司非效率投资行为影响因素研究[D];浙江工商大学;2015年

9 雷志超;双重代理、自由现金流与国企过度投资[D];首都经济贸易大学;2015年

10 梁敏青;宏观经济因素视角下现金持有与过度投资关系研究[D];重庆理工大学;2015年

本文编号：2623895