我国碳金融交易市场及其收益波动率研究
发布时间：2020-12-01 17:36
气候变化对人类生存环境构成了极大的威胁,二氧化碳等温室气体的排放是全球变暖最主要的因素之一。排放二氧化碳的主体把本应由个人承担的成本直接转嫁给外界,变成社会公共成本,即为“负外部效应”。“科斯理论”的发展为解决这种负外部效应提供了良好的思路,碳交易市场应运而生。目前碳金融市场已成功实现了对碳排放权的科学量化和市场化定价,通过市场的手段自由交易,将社会的排放成本降低。发展碳交易市场已然成为推动低碳经济发展的重要突破口,其不但对资源节约和环境治理等领域的拓展有良好的引领示范效应,同时在国际合作方面也能发挥其独特的优势。我国当前正处于经济结构转型的重要阶段,通过发展碳金融交易市场来实现低碳经济是必选之路。2017年底我国宣布正式启动全国碳排放权交易市场,在此背景下,本文通过研究我国试点碳交易市场的收益率波动特性,深入了解碳交易市场的波动情况,这对应从哪些方面加强我国碳金融交易市场的建设有着重要意义。本文选取我国六个试点碳金融市场的收益率序列作为研究对象,研究其波动特性。根据描述性统计结果:六个碳交易市场的样本序列均呈现波动聚集性、尖峰厚尾性、长期记忆性等分形特征,根据分形市场理论和其他学者对...
【文章来源】：海南大学海南省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图５－２各交易市场收益率时序图??Ｆｉｇ．５－２?Ｔｉｍｅ?
福建??图５－３各碳交易市场收益序列ＱＱ图??Ｆｉｇ．５－３?ＱＱ?ｃｈａｒｔ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｉｎｃｏｍｅ?ｓｅｑｕｅｎｃｅ?ｏｆ?ｅａｃｈ?ｃａｒｂｏｎ?ｔｒａｄｉｎｇ?ｍａｒｋｅｔ??通过以上对六个碳交易市场样本序列分布检验分析可以看出，六个碳交易市场的??样本序列均不服从正态分布，且序列呈现明显的尖峰厚尾特征，下面将采用Ｒ／Ｓ分??析法对样本序列波动的长期记忆性进行分析。??５．３平稳性检验和Ｒ／Ｓ分析??５．３．１平稳性检验??下一章将选择个别碳交易市场的样本序列进行拟合预测，在建模之前，为避免伪??回归现象，首先对各交易市场样本序列的平稳性进行检验，在多个检验方法中选择??ＡＤＦ检验法。??表５－４各碳交易市场样本序列的ＡＤＦ检验结果??Ｔａｂｌｅ５－４?ＡＤＦ?Ｔｅｓｔ?Ｒｅｓｕｌｔｓ?ｏｆ?Ｔｈｅ?Ｓａｍｐｌｅ?Ｓｅｑｕｅｎｃｅ?ｏｆ?Ｅａｃｈ?Ｃａｒｂｏｎ?Ｔｒａｄｉｎｇ?Ｍａｒｋｅｔ??碳市场?ｔ统计量?１°／。显著水平?５％显著水平１０％显著水平?Ｐ??
研宄金融资产收益波动的长期记忆性多采用Ｒ／Ｓ分析法，前文已对Ｒ／Ｓ分析法进??行了详细阐述，并列明了?Ｈｕｒｓｔ值的计算方法。本小节通过使用Ｒ语言软件编程计算??（如图５－４），并求出了六个碳交易市场样本序列的Ｈｕｒｓｔ值（如表５－５）。??ＲＩＳ?Ｍｅｔｈｏｄ?Ｒ／Ｓ?Ｍｅｔｈｏｄ??Ｈ?＝?０．９４９５?Ｈ?＝?０．９４９５??２?Ｊ?ｎ?＾?ｊ?ｒ??＇?ｊ／?＇?ｊ／??１?§?－?／?Ｉ?〇?－?Ｚ??｜?Ｓ?－?ｙ／?１?ｇ?－?／??／ｆ?Ｖ＿?ｘ??，?；］，?ｙ?，??０．０?０．５?１．０?１．５?０．０?０．５?１．０?１．５??ｌｏｇ?１０
【参考文献】：
期刊论文
[1]论我国碳市场金融化的监管困境及其制度完善[J]. 陈波. 证券市场导报. 2017(09)
[2]我国碳金融市场体系的构建与风险防控[J]. 高磊,许争,曾昭旭. 甘肃金融. 2017(06)
[3]浅析我国碳交易法律制度的问题及建议[J]. 孙奕臻. 法制博览. 2017(07)
[4]中国碳交易市场的特征、动力机制与趋势——基于国际经验比较[J]. 钟小剑,黄晓伟,范跃新,王莹莹,杨智杰,杨玉盛. 生态学报. 2017(01)
[5]基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究[J]. 王景,陈帅. 改革与开放. 2016(21)
[6]中国经济周期测定研究[J]. 郇志坚,梁艳. 金融发展评论. 2016(06)
[7]我国碳排放权市场交易价格波动特征研究[J]. 魏素豪,宗刚. 价格月刊. 2016(03)
[8]中国碳交易市场CO2排放权地区间分配效率研究[J]. 傅京燕,黄芬. 中国人口·资源与环境. 2016(02)
[9]我国碳金融交易市场的有效性研究——基于北京碳交易市场的分形理论分析[J]. 王扬雷,杜莉. 管理世界. 2015 (12)
[10]中国碳金融体系构建问题的研究[J]. 梅晓红,许崇正. 经济问题探索. 2015(10)
[1]碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究[D]. 王扬雷.吉林大学 2016
[2]金融集聚下的中国碳金融发展研究[D]. 梅晓红.南京师范大学 2015
[3]中国碳交易市场的机制设计与国际比较研究[D]. 荆克迪.南开大学 2014
博士论文
[1]论我国碳市场金融化的监管困境及其制度完善[J]. 陈波. 证券市场导报. 2017(09)
[2]我国碳金融市场体系的构建与风险防控[J]. 高磊,许争,曾昭旭. 甘肃金融. 2017(06)
[3]浅析我国碳交易法律制度的问题及建议[J]. 孙奕臻. 法制博览. 2017(07)
[4]中国碳交易市场的特征、动力机制与趋势——基于国际经验比较[J]. 钟小剑,黄晓伟,范跃新,王莹莹,杨智杰,杨玉盛. 生态学报. 2017(01)
[5]基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究[J]. 王景,陈帅. 改革与开放. 2016(21)
[6]中国经济周期测定研究[J]. 郇志坚,梁艳. 金融发展评论. 2016(06)
[7]我国碳排放权市场交易价格波动特征研究[J]. 魏素豪,宗刚. 价格月刊. 2016(03)
[8]中国碳交易市场CO2排放权地区间分配效率研究[J]. 傅京燕,黄芬. 中国人口·资源与环境. 2016(02)
[9]我国碳金融交易市场的有效性研究——基于北京碳交易市场的分形理论分析[J]. 王扬雷,杜莉. 管理世界. 2015 (12)
[10]中国碳金融体系构建问题的研究[J]. 梅晓红,许崇正. 经济问题探索. 2015(10)
[1]碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究[D]. 王扬雷.吉林大学 2016
[2]金融集聚下的中国碳金融发展研究[D]. 梅晓红.南京师范大学 2015
[3]中国碳交易市场的机制设计与国际比较研究[D]. 荆克迪.南开大学 2014
硕士论文
[1]沪深300股票指数收益波动率度量研究[D]. 赵鹏飞.中国青年政治学院 2015
[2]GARCH模型在股市收益波动率分析中的应用[D]. 文竹.华中科技大学 2015
[3]我国碳交易的法律监管问题研究[D]. 黄橙.中国政法大学 2014
[4]欧美碳金融市场发展分析[D]. 李春晓.吉林大学 2012
[5]基于欧盟碳排放贸易体系的碳金融衍生品定价研究[D]. 黄飞鸿.广东商学院 2011
本文编号：2894956
【文章来源】：海南大学海南省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图５－２各交易市场收益率时序图??Ｆｉｇ．５－２?Ｔｉｍｅ?
福建??图５－３各碳交易市场收益序列ＱＱ图??Ｆｉｇ．５－３?ＱＱ?ｃｈａｒｔ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｉｎｃｏｍｅ?ｓｅｑｕｅｎｃｅ?ｏｆ?ｅａｃｈ?ｃａｒｂｏｎ?ｔｒａｄｉｎｇ?ｍａｒｋｅｔ??通过以上对六个碳交易市场样本序列分布检验分析可以看出，六个碳交易市场的??样本序列均不服从正态分布，且序列呈现明显的尖峰厚尾特征，下面将采用Ｒ／Ｓ分??析法对样本序列波动的长期记忆性进行分析。??５．３平稳性检验和Ｒ／Ｓ分析??５．３．１平稳性检验??下一章将选择个别碳交易市场的样本序列进行拟合预测，在建模之前，为避免伪??回归现象，首先对各交易市场样本序列的平稳性进行检验，在多个检验方法中选择??ＡＤＦ检验法。??表５－４各碳交易市场样本序列的ＡＤＦ检验结果??Ｔａｂｌｅ５－４?ＡＤＦ?Ｔｅｓｔ?Ｒｅｓｕｌｔｓ?ｏｆ?Ｔｈｅ?Ｓａｍｐｌｅ?Ｓｅｑｕｅｎｃｅ?ｏｆ?Ｅａｃｈ?Ｃａｒｂｏｎ?Ｔｒａｄｉｎｇ?Ｍａｒｋｅｔ??碳市场?ｔ统计量?１°／。显著水平?５％显著水平１０％显著水平?Ｐ??
研宄金融资产收益波动的长期记忆性多采用Ｒ／Ｓ分析法，前文已对Ｒ／Ｓ分析法进??行了详细阐述，并列明了?Ｈｕｒｓｔ值的计算方法。本小节通过使用Ｒ语言软件编程计算??（如图５－４），并求出了六个碳交易市场样本序列的Ｈｕｒｓｔ值（如表５－５）。??ＲＩＳ?Ｍｅｔｈｏｄ?Ｒ／Ｓ?Ｍｅｔｈｏｄ??Ｈ?＝?０．９４９５?Ｈ?＝?０．９４９５??２?Ｊ?ｎ?＾?ｊ?ｒ??＇?ｊ／?＇?ｊ／??１?§?－?／?Ｉ?〇?－?Ｚ??｜?Ｓ?－?ｙ／?１?ｇ?－?／??／ｆ?Ｖ＿?ｘ??，?；］，?ｙ?，??０．０?０．５?１．０?１．５?０．０?０．５?１．０?１．５??ｌｏｇ?１０
【参考文献】：
期刊论文
[1]论我国碳市场金融化的监管困境及其制度完善[J]. 陈波. 证券市场导报. 2017(09)
[2]我国碳金融市场体系的构建与风险防控[J]. 高磊,许争,曾昭旭. 甘肃金融. 2017(06)
[3]浅析我国碳交易法律制度的问题及建议[J]. 孙奕臻. 法制博览. 2017(07)
[4]中国碳交易市场的特征、动力机制与趋势——基于国际经验比较[J]. 钟小剑,黄晓伟,范跃新,王莹莹,杨智杰,杨玉盛. 生态学报. 2017(01)
[5]基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究[J]. 王景,陈帅. 改革与开放. 2016(21)
[6]中国经济周期测定研究[J]. 郇志坚,梁艳. 金融发展评论. 2016(06)
[7]我国碳排放权市场交易价格波动特征研究[J]. 魏素豪,宗刚. 价格月刊. 2016(03)
[8]中国碳交易市场CO2排放权地区间分配效率研究[J]. 傅京燕,黄芬. 中国人口·资源与环境. 2016(02)
[9]我国碳金融交易市场的有效性研究——基于北京碳交易市场的分形理论分析[J]. 王扬雷,杜莉. 管理世界. 2015 (12)
[10]中国碳金融体系构建问题的研究[J]. 梅晓红,许崇正. 经济问题探索. 2015(10)
[1]碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究[D]. 王扬雷.吉林大学 2016
[2]金融集聚下的中国碳金融发展研究[D]. 梅晓红.南京师范大学 2015
[3]中国碳交易市场的机制设计与国际比较研究[D]. 荆克迪.南开大学 2014
博士论文
[1]论我国碳市场金融化的监管困境及其制度完善[J]. 陈波. 证券市场导报. 2017(09)
[2]我国碳金融市场体系的构建与风险防控[J]. 高磊,许争,曾昭旭. 甘肃金融. 2017(06)
[3]浅析我国碳交易法律制度的问题及建议[J]. 孙奕臻. 法制博览. 2017(07)
[4]中国碳交易市场的特征、动力机制与趋势——基于国际经验比较[J]. 钟小剑,黄晓伟,范跃新,王莹莹,杨智杰,杨玉盛. 生态学报. 2017(01)
[5]基于GARCH簇-VaR模型的碳交易市场收益率波动性研究[J]. 王景,陈帅. 改革与开放. 2016(21)
[6]中国经济周期测定研究[J]. 郇志坚,梁艳. 金融发展评论. 2016(06)
[7]我国碳排放权市场交易价格波动特征研究[J]. 魏素豪,宗刚. 价格月刊. 2016(03)
[8]中国碳交易市场CO2排放权地区间分配效率研究[J]. 傅京燕,黄芬. 中国人口·资源与环境. 2016(02)
[9]我国碳金融交易市场的有效性研究——基于北京碳交易市场的分形理论分析[J]. 王扬雷,杜莉. 管理世界. 2015 (12)
[10]中国碳金融体系构建问题的研究[J]. 梅晓红,许崇正. 经济问题探索. 2015(10)
[1]碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究[D]. 王扬雷.吉林大学 2016
[2]金融集聚下的中国碳金融发展研究[D]. 梅晓红.南京师范大学 2015
[3]中国碳交易市场的机制设计与国际比较研究[D]. 荆克迪.南开大学 2014
硕士论文
[1]沪深300股票指数收益波动率度量研究[D]. 赵鹏飞.中国青年政治学院 2015
[2]GARCH模型在股市收益波动率分析中的应用[D]. 文竹.华中科技大学 2015
[3]我国碳交易的法律监管问题研究[D]. 黄橙.中国政法大学 2014
[4]欧美碳金融市场发展分析[D]. 李春晓.吉林大学 2012
[5]基于欧盟碳排放贸易体系的碳金融衍生品定价研究[D]. 黄飞鸿.广东商学院 2011
本文编号：2894956
本文链接：https://www.wllwen.com/kejilunwen/huanjinggongchenglunwen/2894956.html
