水泥行业上市企业投资价值分析 ——以海螺水泥为例
发布时间：2022-01-10 23:56
现今中国股市是重融资而轻回报,很多企业以上市融资为终极成功目标。投资者作为市场散户,经常发生投资损失,投资者情绪严重被伤害。企业新股发行后,业绩往往随之缩水,次新股因此不受市场欢迎,大面积上市企业业绩大幅调整,给投资者带来严重损失。另外大部分股民在识别企业投资价值、交易技巧、投资心态方面都还不够成熟,也就导致了在中国股市中股民们大面积亏损的状况。价值投资理念及策略,对广大普通投资者具有重要的指导意义。水泥是我国国民经济发展的重要产业,从其上下游产业链来讲,涉及有机械装备、环保、能源、运输、基建、房地产等多个与国民经济发展紧密相关的行业。海螺水泥作为其行业排头兵的上市企业,具有稳健的经营业绩,高市值,低市盈率,利润持续成长,可列为价值投资的首选标的。传统的价值投资研究或为宏观理论分析,没有具体案例指导,缺少实际可操作性;或直接从企业估值入手,缺少风险分析;或为建立在企业财务报表上的定量分析,缺少定性分析。针对中国股票市场价值投资分析现状,本文分析了常用分析方法及其适用性,确认了与"中国国情"相适应的定性、定量二维分析体系。以海螺水泥为例,首先从宏观环境、行业及企业自身多个视角,配合波特五...
【文章来源】：东南大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文的技术路线图
第四章海螺水泥定性估值分析23吨，同比下降0.2%。得益于行业供给侧结构性改革的积极影响，产品价格同比涨幅较大，行业盈利水平大幅提升。图4.12010年至2017年，水泥产量增速与其三大需求增速对比图近些年，水泥行业总体运行平稳，供给侧结构性改革相关举措成效逐步显现。随着中央环保督察全覆盖，一些环保设施或排放指标不达标的水泥企业停产整顿，改善环境的同时也有利于缓和市场供求矛盾；在政府和行业协会的主导下，错峰生产工作全面推进，阶段性减少产品供给；此外，行业大企业兼并重组深入推进，市场集中度进一步提升，行业供求关系持续改善。4.2海螺水泥定性分析4.2.1海螺水泥概况4.2.1.1企业简介作为开创中国水泥行业境外上市先河的领军企业，安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，1997年10月21日在香港挂牌上市。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司经过多年的快速发展，产能持续增长，工艺技术装备水平不断提升，发展区域不断扩大。海螺水泥产品质量卓越，享誉全国，并远销海外；形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局，成就了“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的美誉。海螺水泥公司拥有两支股票：1997年10月21日，海螺水泥H股(0914)在在香港联合交易所正式挂牌交易；2002年2月7日，海螺水泥A股（600585）在上海证券交易
第四章海螺水泥定性估值分析25图4.2全国各地区水泥价格展示图数据来源：中国水泥网海螺水泥的T型战略是2000年9月安徽海螺水泥有限公司正式提出并制定实施的。具体一横是指沿海区域，主要包括广东、福建等省份，一竖是指沿江上海、安徽、江苏、浙江、江西等区域。海螺水泥根据水泥行业的产销特点，以沿江资源丰富经济带，构建其自身的熟料生产基地，通过水路运输，扩大销售半径，将熟料可发运至资源匮乏而水泥行业发达的沿海区域，在当地建立粉磨站，就地生产销售，降低了生产成本及运输成本。经过多年发展，海螺水泥的T型战略框架已构建成熟，凭借其前瞻性战略，海螺水泥在T型区域市场占有率已经从原来的10%扩大到了超40%份额。T型战略的实施，解决了高额运输成本问题，解决了销售市场半径受限问题，有效提高海螺水泥的市场话语权，市场好时，海螺水泥可以提价，获取可观利润，市场下行时，海螺水泥可以让利，进一步占领市场份额。因此，海螺水泥的T型战略奠定了海螺水泥未来的可持续发展。4.2.2.2产能战略表4.2汇总了2013年至2017年，历时五年期海螺水泥产能、生产量、销售量以及销售量占比产能、占比生产量的情况，从数据上，我们可以看出海螺水泥的销售量占比
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA方法在我国上市公司业绩评价中的应用分析[J]. 陈瑞旭,谢群. 中国管理信息化. 2018(03)
[2]论社会研究的定性分析方法及其建构[J]. 张彦. 晋阳学刊. 2018(01)
[3]水泥行业供给侧结构性改革面临的“三个攻坚战”[J]. 孔祥忠. 中国建材. 2018(01)
[4]我国水泥行业“走出去”面临的问题及建议——基于对海螺水泥集团的调研[J]. 丁刚,杜琼,金瑞庭. 中国经贸导刊. 2016(22)
[5]海螺水泥600585 水泥龙头,三大战略增加产能[J]. 关健鑫. 中国建材. 2016(07)
[6]高管过度自信、竞争战略和财务报告舞弊——来自中国A股市场的证据[J]. 吴芃,杨小凡,巴娟娟,杨楠. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(01)
[7]我国水泥行业的“波特五力模型”分析[J]. 赖林,杨诗炜. 中国证券期货. 2013(01)
[8]水泥企业发展商品混凝土业务分析[J]. 陈江涌. 混凝土世界. 2012(02)
[9]企业估值中的定性分析方法[J]. 张晖明,邓霆. 复旦学报(社会科学版). 2010(03)
[10]管理学中的定性与定量方法比较研究[J]. 程文广. 商场现代化. 2007(31)
硕士论文
[1]HT公司价值分析[D]. 朱琦颖.南京大学 2016
[2]自由现金流量估值模型在海螺水泥企业价值评估的应用研究[D]. 陈冠宁.暨南大学 2015
本文编号：3581664
【文章来源】：东南大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
本文的技术路线图
第四章海螺水泥定性估值分析23吨，同比下降0.2%。得益于行业供给侧结构性改革的积极影响，产品价格同比涨幅较大，行业盈利水平大幅提升。图4.12010年至2017年，水泥产量增速与其三大需求增速对比图近些年，水泥行业总体运行平稳，供给侧结构性改革相关举措成效逐步显现。随着中央环保督察全覆盖，一些环保设施或排放指标不达标的水泥企业停产整顿，改善环境的同时也有利于缓和市场供求矛盾；在政府和行业协会的主导下，错峰生产工作全面推进，阶段性减少产品供给；此外，行业大企业兼并重组深入推进，市场集中度进一步提升，行业供求关系持续改善。4.2海螺水泥定性分析4.2.1海螺水泥概况4.2.1.1企业简介作为开创中国水泥行业境外上市先河的领军企业，安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，1997年10月21日在香港挂牌上市。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司经过多年的快速发展，产能持续增长，工艺技术装备水平不断提升，发展区域不断扩大。海螺水泥产品质量卓越，享誉全国，并远销海外；形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局，成就了“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的美誉。海螺水泥公司拥有两支股票：1997年10月21日，海螺水泥H股(0914)在在香港联合交易所正式挂牌交易；2002年2月7日，海螺水泥A股（600585）在上海证券交易
第四章海螺水泥定性估值分析25图4.2全国各地区水泥价格展示图数据来源：中国水泥网海螺水泥的T型战略是2000年9月安徽海螺水泥有限公司正式提出并制定实施的。具体一横是指沿海区域，主要包括广东、福建等省份，一竖是指沿江上海、安徽、江苏、浙江、江西等区域。海螺水泥根据水泥行业的产销特点，以沿江资源丰富经济带，构建其自身的熟料生产基地，通过水路运输，扩大销售半径，将熟料可发运至资源匮乏而水泥行业发达的沿海区域，在当地建立粉磨站，就地生产销售，降低了生产成本及运输成本。经过多年发展，海螺水泥的T型战略框架已构建成熟，凭借其前瞻性战略，海螺水泥在T型区域市场占有率已经从原来的10%扩大到了超40%份额。T型战略的实施，解决了高额运输成本问题，解决了销售市场半径受限问题，有效提高海螺水泥的市场话语权，市场好时，海螺水泥可以提价，获取可观利润，市场下行时，海螺水泥可以让利，进一步占领市场份额。因此，海螺水泥的T型战略奠定了海螺水泥未来的可持续发展。4.2.2.2产能战略表4.2汇总了2013年至2017年，历时五年期海螺水泥产能、生产量、销售量以及销售量占比产能、占比生产量的情况，从数据上，我们可以看出海螺水泥的销售量占比
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA方法在我国上市公司业绩评价中的应用分析[J]. 陈瑞旭,谢群. 中国管理信息化. 2018(03)
[2]论社会研究的定性分析方法及其建构[J]. 张彦. 晋阳学刊. 2018(01)
[3]水泥行业供给侧结构性改革面临的“三个攻坚战”[J]. 孔祥忠. 中国建材. 2018(01)
[4]我国水泥行业“走出去”面临的问题及建议——基于对海螺水泥集团的调研[J]. 丁刚,杜琼,金瑞庭. 中国经贸导刊. 2016(22)
[5]海螺水泥600585 水泥龙头,三大战略增加产能[J]. 关健鑫. 中国建材. 2016(07)
[6]高管过度自信、竞争战略和财务报告舞弊——来自中国A股市场的证据[J]. 吴芃,杨小凡,巴娟娟,杨楠. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(01)
[7]我国水泥行业的“波特五力模型”分析[J]. 赖林,杨诗炜. 中国证券期货. 2013(01)
[8]水泥企业发展商品混凝土业务分析[J]. 陈江涌. 混凝土世界. 2012(02)
[9]企业估值中的定性分析方法[J]. 张晖明,邓霆. 复旦学报(社会科学版). 2010(03)
[10]管理学中的定性与定量方法比较研究[J]. 程文广. 商场现代化. 2007(31)
硕士论文
[1]HT公司价值分析[D]. 朱琦颖.南京大学 2016
[2]自由现金流量估值模型在海螺水泥企业价值评估的应用研究[D]. 陈冠宁.暨南大学 2015
本文编号：3581664
本文链接：https://www.wllwen.com/kejilunwen/huaxuehuagong/3581664.html
