我国装备制造业上市公司融资结构的研究

发布时间：2017-05-28 03:00

  本文关键词：我国装备制造业上市公司融资结构的研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：制造业是国民经济的脊梁，装备制造业更是在制造业中占中心地位。装备制造业既是为社会经济各行业各组织供应生产设备的物质生产部门，还是维护国家安全和提高综合国力的战略产业。随着我国市场经济体制的不断完善，各项改革的不断深化，装备制造业上市公司的融资方式与结构都发生了重大的变化。在这种情况下，研究装备制造业上市公司的融资结构，一方面有利于优化公司治理结构，改进企业经营管理，促进企业发展，提升企业价值，另一方面有利于企业制定发展战略和政府决策部门制定和实施装备制造产业政策。 本文根据国内外重要的融资结构理论，以及我国市场经济和市场主体的实际特征，从而展开对装备制造业企业的融资结构分析。以深沪两市上市的装备制造业上市公司为研究对象，运用比较分析研究方法，得出了装备制造业上市公司的融资结构的现状，即内源融资的比例很低，外源融资比重较大；债券融资结构不合理，流动负债水平普遍偏高，，资产负债率水平偏低，存在强烈的股权融资偏好。对于装备制造业上市公司融资结构现状形成的原因，本文从宏观制度因素与公司微观因素两个角度，进行了全面的探讨。进一步运用因子分析和多元回归分析方法，找出我国装备制造业上市公司融资结构的正向、负向及不确定影响因素，以及各个因素的影响程度。最后，以追求公司价值最大化为最终目标，对装备制造业上市公司融资结构优化提出了一些对策建议。
【关键词】：装备制造业 融资结构 影响因素 股权融资 债权融资
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F426.4
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 绪论10-15
• 0.1 选题的依据和研究意义10-11
• 0.2 国内外研究现状11-13
• 0.3 研究框架和研究方法13-15
• 0.3.1 本文的研究框架13-14
• 0.3.2 研究方法14
• 0.3.3 本文创新点14-15
• 1 融资结构理论综述15-21
• 1.1 融资结构15-16
• 1.2 企业融资理论16-21
• 1.2.1 早期资本结构理论16-17
• 1.2.2 MM 定理及修正17-18
• 1.2.3 其它重要的融资理论18-21
• 2 装备制造业上市公司融资结构的现状21-24
• 2.1 内源融资和外源融资结构21
• 2.2 股权融资和债权融资结构21-24
• 3 装备制造业上市公司融资结构的成因分析24-29
• 3.1 企业宏观环境24-26
• 3.1.1 我国证券市场发展滞后及不平衡24-25
• 3.1.2 相关融资政策不健全25
• 3.1.3 上市公司股权结构不合理25-26
• 3.2 企业微观环境26-29
• 3.2.1 股权融资成本低于债券融资成本26
• 3.2.2 上市公司盈利能力偏低26-27
• 3.2.3 上市公司的治理结构不合理27-29
• 4 装备制造业上市公司融资结构影响因素的实证分析29-42
• 4.1 实证分析设计29-32
• 4.1.1 样本选择29
• 4.1.2 研究假设29-32
• 4.1.3 变量定义32
• 4.2 实证结果分析32-42
• 4.2.1 因子分析的前提检验32-33
• 4.2.2 提取因子33-34
• 4.2.3 因子的命名解释34-37
• 4.2.4 计算因子得分37
• 4.2.5 多元线性回归分析37-42
• 5 优化装备制造业上市公司融资结构的措施建议42-48
• 5.1 扩大上市公司内源融资比例42-43
• 5.2 推进上市公司债权融资的发展43-44
• 5.2.1 加快企业债券发展步伐43
• 5.2.2 深化金融机构改革43-44
• 5.3 弱化上市公司的股权融资偏好44-45
• 5.3.1 健全股权融资制度44-45
• 5.3.2 提高股权融资成本45
• 5.4 完善公司治理结构45-46
• 5.5 充分考虑各种其他因素建立最佳的融资结构46-48
• 结束语48-49
• 参考文献49-53
• 致谢53-54

【参考文献】

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本文编号：401713